救市资金不撤，金价涨势不停

    自2009年年初至今，金价已飙升40%，上周更是创下历史新高，升至每盎司1,250美元。很明显，很多投资者对于高歌猛进的金价只有一个想法：这样的涨法，何时是个头？

    自2010年年初开始，“黄金”与“泡沫”这两个字眼便常常联系在一起。最近，约1万亿美元的欧元区救市资金，更是给金价上涨创造了完美的条件：由于巨额救市资金入市，在全球范围内，货币贬值的态势已定，在此情况下，投资者企图借助黄金确保资金安全，因此，可以预见的是，在接下来的几个季度，金价仍会继续上涨。

    一直以来，每当全球市场被恐惧心理笼罩时，黄金便成为公认的资金避风港。上周，道琼斯平均指数暴跌上千点。尽管这一事件目前仍在调查之中，而且可能是技术而非财务方面的原因造成了这一状况，但它的确给我们敲响了警钟：今后的市场很可能继续大幅波动。

    尽管欧洲的很多不确定因素得到了解决，例如英国大选落幕，希腊援助的金额确定，但是，救市资金需要多久才能启动，欧元能否够渡过眼前难关，诸如此类的问题还是悬而未决。有人认为，尽管救市资金已经入场，但从长期来看，希腊仍有可能拖欠债务，这一可能性甚至不小。

    尽管所有市场都存在涨跌互现的情况，但交易员们还是表示，在接下来几个季度中，金价总体将呈上涨态势。对此，期货经纪公司Lind-Waldock的高级市场策略师亚当•科洛芬斯坦（Adam Klopfenstein）评论道：“多数黄金买家都是欧洲投资者。至少半年以后，他们才会恢复对欧元投资项目的信心。”

    上周三，交易公司T3 Live的首席战略官斯科特•瑞德勒（Scott Redler）向美国CNBC电视频道表示，金价将达到每盎司1,400美元，甚至可能直逼1,500美元。（除了他这番表态，还有众多经济学家和交易员早就鼓噪，金价不会下跌，其中甚至有小部分人表示，短期内可能还会出现价格猛涨。）

    此外，在货币贬值时期，黄金也很有吸引力。国际货币基金组织（IMF）已与欧盟达成规模约1万亿美元的紧急援助计划，也就是说，为了解决并掩盖自身债务问题，欧元区将需要国际货币基金组织提供的大量资金。这一举措与美联储（Federal Reserve）的救市计划可谓遥相呼应。当美国的金融系统面临崩溃时，美联储决定启动印钞机，直接向各大银行和政府按揭机构房利美（Fannie Mae）与房地美（Freddie Mac）注入超过1.25万亿美元的现金。

    欧洲的这一举动表明，西方多数发达国家要依靠无偿获得的资金来渡过难关。这也意味着，近期美元相对欧元的汇率走高，并不说明美元自身走强或者投资者对美元的兴趣增加。这种情况只不过说明，美元比目前泥足深陷的欧元稍强而已。

    所以说，对欧元的相对强势不是真正的强势，至少在目前的经济环境不是这样。近期内，欧洲和美国可能都得应付通缩。[然而，就在上个月，《财富》撰稿人、Hedgeye研究公司的达里尔•琼斯（Daryl Jones）还论证了美国正处于通胀中。]

    上述状况使得投资者纷纷寻求一种真正的储值手段，以将其作为当前“乱世”中的避险工具。而历史上，只要市场出现类似的动荡，黄金总是人们趋之若鹜的首选。所以，很明显这一次历史还会重演。

    那么，金价有可能跌吗？可能性当然存在。交易员们相信，如果市场重归平稳，股价重振旗鼓，债券市场增加透明度，最重要的是，全球经济目前普遍依靠无偿资金的状况得到根治，金价就会下跌。

    不过，话说回来，尽管我们有众多理由相信，金价戏剧性飞涨的局面终有止境，但至少就目前情况来说，这一势头暂时还不会立即刹车。

    译者：周鑫