欧元还能跌多低？很低很低。

    18日，欧元对美元的比价一度跌至四年来的新低。这样一来，欧元有可能“荣膺”本年度表现最差的主要货币这一称号。虽然欧盟（European Union）已经与世界货币基金组织（IMF）签署了1万亿美元的救市计划，从而有了足够的时间，对希腊等债务缠身的欧盟成员国施加“严厉的爱”，但是，还有更多阵痛即将到来。

    尽管今天欧元略有振作之势，但是，别指望它能很快重拾上升动力。实际上，它的“跌跌不休”之路才刚刚开始。

    人们对欧元区的经济增长前景普遍感到担忧，其成员国目前又接二连三身陷财政困境，这使几位分析人士发出呼吁，希望目前兑美元比价为1:1.24的欧元，在出现任何反弹之前，先实现美元平价。克里斯多夫•伍德（Christopher Wood）是里昂证券亚太区（CLSA Asia Pacific Markets）首席股票战略官（chief equity strategist）。他撰写了一篇文章，建议欧元实现美元平价，称欧元将变成“根本的弱势货币”。

    巴黎银行（BNP Paribas）呼吁欧元于2011年实现对美元的平价。该行表示，现在的问题之一是，为了修复金融系统，欧洲很可能被迫放弃财政手段，转而使用货币工具。这意味着必须超发货币。而在巴黎银行看来，这么做将使“欧元极度走软。”

    不过，对那些蓝筹的欧洲出口企业来说，此举是一大利好[也正因为如此，现在分析人士迅速调高了对欧元区斯托克50指数（Euro Stoxx 50）成员企业的利润预期]。但对那些可能有点措手不及的投资者和储户来说，这可实在不是什么好事情。

欧元的起伏之路

    欧元于1999年1月正式发行，并从此走上一条坎坷之路。在诞生之初，欧元几乎与美元等价。然而在那之后不久，一些看空欧元区的人士便将欧元兑美元的比价一度严重打压了下去。那时候，很多外汇交易者都认为，欧洲的货币体系和政治制度复杂多样，要让它们和和气气地融为一体，几乎是天方夜谭。也许，他们是对的。

    不过，到了2007年11月，却轮到美元沦为人人憎恶的货币了。并且，两位外汇领域的外行——超模吉赛尔•邦登和说唱天王杰伊-Z——也加入了唱衰美元的行列。据报道，吉赛尔要求自己的走秀报酬必须以欧元结算。而杰伊-Z则在其嘻哈单曲《蓝色魔力》（Blue Magic）的音乐视频中，拿着一摞面值500欧元的纸币，而非美元。在这首歌中，他请听众们放开思想，“看那空中马戏团”。

    当然，类似的例子不止他们两个。从沃伦•巴菲特（Warren Buffett）到太平洋投资管理公司（Pimco）的老板比尔•格罗斯（Bill Gross），金融大鳄那时也都不看好美元。比如说，和乔治•索罗斯（George Soros）共同创立量子基金（Quantum Fund）的吉姆•罗杰斯（Jim Rogers），就宣称自己正在悉数变卖在美资产，准备转战亚洲市场。

    问题是，就在吉赛尔和杰伊-Z看空美元的6个月后，欧元对美元的比价攀升至历史顶点1:1.6，并从此一路下跌。近来，没有消息说这两位现在是否加入了抛售欧元的队伍，因此，他们的选择也成了有关欧元的众多话题之一。

    包括高盛（Goldman Sachs）全球首席经济学家吉姆•奥尼尔（Jim O'Neill）在内的一些市场观察者表示，目前做空欧元的交易数量巨大，或为欧元留出了少许反弹空间。但即使奥尼尔也呼吁，欧元在趋于稳定之前，应该先跌至1.20美元的位置。同时，他表示尚未看到任何迅速反弹的迹象，但他拒绝接受“欧元崩盘论”。

    你可能会认为，欧元汇率降低，美元的机会来了。确实，美元和日元对欧元的汇率都已升高。但是，在这两大货币背后，日美两国的经济也都问题重重。这一情况正驱使投资者重返黄金市场。对黄金的追捧，在泡沫严重的地区格外突出，迪拜街头的自动取款机现在甚至能吐出10克金条。不过，在众多通货中，黄金这种硬通货无疑是最耀眼的，并且它很可能会被擦拭得更加闪闪发亮。里昂证券（CLSA）的分析师伍德（Wood）认为，金价将达到每盎司最低3,500美元的价格，“当美元不再是储备货币时，金价将走出抛物线式的行情”。

    对杰伊-Z来说，所幸的是，如果在下一首音乐视频里，他抛弃欧元，转而垒起一堆金条，歌迷们也还是会一如既往地相信他。

    译者：周鑫