沃尔玛销售业绩不佳，美国经济令人担忧

    好日子似乎又回来了：美国各大零售商，例如萨克斯（Saks）、惠普（Hewlett-Packard）、家得宝（Home Depot）和塔吉特（Target）等都销售业绩喜人。而四月份的就业报告也显示，每周工时和工资都有小幅上涨，招聘也在全面复苏。

    不过，沃尔玛是个例外，上周二公布第一季度销售数据时，沃尔玛标志性的黄色笑脸变成了苦笑。虽然沃尔玛的总收入因国际业务增长上涨了6%，但是美国国内的销售同比却下降了1.4%。沃尔玛怪不得别人，只能怪消费者不愿花钱。公司首席财务官汤姆•休维（Tom Schoewe）说：“与以往任何时期比起来，现在我们的消费者都更加捉襟见肘，勉强度日。”

    那么，到底谁反映的才是市场的真实状况？这次我们还是相信沃尔玛吧。因为沃尔玛是经济的“领头羊”。而现在，人们连开车到沃尔玛的油钱都付不起，就是来到店里，也多用政府发的食品券。事情到这步，市场的状况肯定是比较糟糕的了。

    无可否认，其它零售品牌的业绩更好，不过好又能好到哪里去呢？惠普的销量增长，来自于企业的硬件采购，而非个人买家。家得宝的业绩，则来自DIY爱好者所购买的小部件，以及房主为夏天一次性采购的绿化工具和烤架。店内的大件商品还是无人问津，而承包业务也还是很少。当然，萨克斯的业绩特别好，不过它是专门向极少数人美国人销售奢侈品，就是今年早些时候从股市上涨中获利最多的那些人。

    现在的问题是，经济和消费者信心都不稳定，就连收入超出预期的塔吉特，也不得不承认这一点。在称赞公司成功的同时，其首席执行官格雷格•斯泰因哈费尔（Gregg Steinhafel）也承认：“经济和消费者的信心都不稳定，今年接下来的时间里，也很有可能偶尔会经历新的挫折。”

根基不稳

    显然，华尔街股指“闪电暴跌”和希腊骚乱的视频，无助于巩固消费者的信心。不过，对结构性问题的担忧，才真正关系到美国经济复苏能否持久。从总体看，零售额在过去7个月中都有上升，但从3月开始，增长率就开始下滑。而且，零售额的上升，很大程度上来自富裕消费者。美国目前的零售消费中，有40%来自收入为前20%的家庭。

    特别是在年初的股市上涨带来收益后，美国富人的消费，越来越有一掷千金的特征。（这种消费模式既会引起忧虑，本身也值得担忧。）假如这还不算令人担忧的话，那么让我们来看看另一股完全不同的消费来源：很多的美国人因为还不起房屋贷款，被迫交出他们的房屋后，反而又开始放纵自己的消费了。

    这显然无法支持消费型经济的长期复苏。而前面我们提到，斯泰因哈费尔预测，今年接下来的时间里，消费者信心会难以提振。确实，要是“沃尔玛顾客群”不开始增加消费的话，这种状况还将持续。

    要知道，“沃尔玛顾客群”的数量还是很大的。现在美国的失业率仍然在10%左右，而“不充分就业”（工作时间削减或只有零工）的人数还在上升，并且即使是有工作的人，也有40%是从事低工资的服务类工作。这些部分美国人需要的，不仅是信心，他们还需要更多的工作、更高的工资。

    不过，到现在为止，以上两方面的情况都不妙。美国的实际工资水平持续下降。而剔除通胀因素后的个人可支配收入也没有上涨。即便现在的经济增长能持续，要将失业率降到6.3%以下，也还需要三年多的时间。而6.3%是2001年那次经济衰退最严重时的失业率。与此同时，美国抵押贷款银行家协会（Mortgage Bankers Association）在近日一份报告中表示，止赎房屋数又创新高。现在，美国每七例抵押贷款中，就有一例存在拖欠还款或被银行没收抵押品的情况。

    沃尔玛试图将目前的颓势诠释为未来的几个季度的机遇所在。首席财务官休维指出：“我们的消费者现在压力还是很大”，但是意味着“沃尔玛将来会有不少机会。”不过，考虑到其顾客目前的窘迫，这种看法未免有些盲目乐观。

    当然，话又说回来，要是这些消费者凑够了油钱，能开车到沃尔玛去消费的话，那他们激发出来的购买力，就不是一次狂潮所能形容的了。