美国国库券强劲反弹

    据路透社（Reuters）报道，由于市场对美国政府债券的需求非常强劲，美国政府于本周二拍卖的400亿美元2年期国库券，以史上最低收益率一举售空。同一天，美国10年期国库券收益率降至3.19%，创下两周来的最低值。

    美国国库券吸引了大量投资者，其部分原因在于，正如美国房市一样，全球经济复苏的前景时好时坏，摇摆不定。现在，越来越多的预测显示，房价将陷入双谷衰退（double dip）。而如果房价再次跌入低谷，会有更多人因无钱还贷导致房产被银行没收，同时，美国贷款银行遭受的损失也会随之加重。

    但是，美国国库券受追捧，更重要的原因在于，投资者担心，那些囊中羞涩的欧洲国家很可能无法兑现其财政承诺。根据信用市场分析公司（CMA）的数据，在本周二，衍生品交易员普遍认为，在未来5年内，希腊政府多半会拖欠债务。

    CMA同时还表示，本周二，西班牙政府债券违约的年度保险成本猛增了14%，即每1, 000万美元债券的年度保险成本达到了25万美元。这已经接近上个月希腊危机期间，西班牙债务信用违约互换的价格。

    有一种观点认为，尽管西班牙的国民经济已经脆弱不堪，但葡萄牙的经济存在更大风险。威斯康星大学教授马克•科普罗维奇（Mark Copelovitch）指出，由于法国和德国的银行与西班牙经济关系密切，待到紧要关头，态度强硬的欧洲决策者们很可能还是会做出让步，对西班牙政府伸出援手。

    他还表示，由于英国的银行与爱尔兰经济也有千丝万缕的联系，因此，风雨飘摇的爱尔兰最终也会得到援助。科普罗维奇写道，认清这些利害关系之后，就不难发现，那些厉行节俭的国家，未必不会出手搭救那些肆意挥霍的国家。

    科普罗维奇补充道，潜在援助者将做出何种反应，与其说取决于借款国的行为，不如说取决于“救援国自身的金融利益，及其商业银行对潜在金融危机的承受能力。”

    当然，决策者们不会承认这一点。因此，在接下来的几个月里，他们仍会拒绝伸出援手，而欧洲经济复苏的期望会幻化成泡影，同时投资者的神经会绷得更紧。届时，美国国库券的收益率将进一步降低。

    译者：红权