紧缩措施救不了爱尔兰

    问问爱尔兰就知道了。就勤俭而言，爱尔兰可谓欧洲少有的成功典范，不过现在，该国也处在向欧盟请求紧急救助的边缘了。

    IHS环球透视公司（IHS Global Insight）的简•兰多夫表示：“从政策方面来看，爱尔兰做了‘所有正确的事情’。”

    爱尔兰开始量入为出，最近终于使它的贸易账户达到了平衡。自从2008年金融危机爆发以来，爱尔兰采取了高达两位数的财政紧缩，此举增强了爱尔兰的商业竞争力。政府大量削减开支，进行储蓄，使政府直到2011年春季之前都无需在市场上借款。

    但今天，爱尔兰的经济现状如何呢？爱尔兰政府长期以来一直担心与债券投资者出现正面交锋的情形，不过即便是在为金融市场做出了两年的牺牲后，这一天终于还是即将到来了。爱尔兰债券的收益率最近连续13个交易日飙升，达到了几乎难以承受的8%。

    与此同时，爱尔兰的工资水平也在下降，而且失业率增加了两倍，达到了13%。尽管影响国家财政秩序的因素有很多，不过紧缩政策显然并非解决问题的灵丹妙药。

    在长达10年的信贷泡沫时期里，政府和私人玩家都做出了许多失策之举，其范围是如此巨大，仅仅几年的紧缩政策是不足以解决问题的。

    “爱尔兰的问题在于，银行变得过于巨大，而且承担了太多风险，并且最终将债务转嫁到了纳税人的身上，”兰多夫说，“这其中存在巨大的道德风险，金融系统不该这样运作。”

    近年来，这种运作方式不仅在整个欧洲盛行，而且美国的金融系统也有同样的毛病。为了应对这一问题，德国已经在努力推出一项计划，推动债券持有人分担由此带来的痛苦。

    不过，和其它形式的金融改革一样，这项计划的问题并不在于它是否是一个好的方案，而在于眼下的时机是否适合启动这一计划。爱尔兰和葡萄牙的债券息差飙升，正是对德国提出这一计划的反应。

    在未来几年里，债券投资者们可能将被迫承担一些欧洲债务重组所带来的负担，目前债券投资者们还在衡量这种可能性究竟有多大。兰多夫表示，希腊、爱尔兰和葡萄牙等国债券的高利率“很可能成为一种固定的态势，成为‘新常态’的一部分，而不是一种例外情况。”

    这一政策对经济恢复的努力并没有帮助，尽管这些政府显然不能一直这样做下去。

    现实不容乐观。一位葡萄牙政府官员星期一表示，即便该国的预算赤字预测有所下降，葡萄牙政府也有可能很快就不得不向欧盟请求援助资金。

    据《金融时报》（Financial Times）报道，葡萄牙财政部长费尔南多•特谢拉•多斯桑托斯（Fernando Teixeira dos Santos）表示：“目前的风险很高，因为我们面对的不只是一个国家的问题，而是希腊、葡萄牙和爱尔兰三个国家的问题。”

    译者：朴成奎