林毅夫：有钱不能当冤大头
2012年9月19日，《财富》杂志第二次举办世界500强排行榜上榜公司的独家表彰活动。中国上榜公司的高管齐聚北京瑞吉酒店，出席颁奖仪式、论坛和晚宴。来自中国的世界500强公司高管在活动现场接受了《财富》杂志主编苏安迪颁发的上榜证书。期间，苏安迪先生还主持了和著名经济学家林毅夫的高端访谈，题为“中国企业与全球经济新格局”。林毅夫教授随后在活动上发表了演讲。
在演讲中，林毅夫提到，中国经济增长的“三驾马车”：对外出口、投资、消费，目前只剩下“消费”这驾马车还在跑，在这种情况下，中国还可以再启动新一轮的积极财政政策，以拉动经济增长。但更重要的是，政府有钱不能当冤大头。林毅夫建议，中国还是有非常多好的项目，即使在上一轮宏观调控当中，高速公路修了不少，高铁也修了不少，但中国政府还是可以往城市基础设施建设、环境、社会保障等方向去投资。尤其是社会保障工程。现在来做社会保障项目的成本比较低。而它的投资回报率，不管从商务本身的回报率还是社会回报率来看都是非常高的。
以下为本次演讲节选：
林毅夫：全球经济还没有真正从2008年的危机当中完全复苏，再加上欧债危机导致欧元区经济二次探底，根据各种预测，欧元区今年的经济增长可能是负的。
在这种状况之下，全世界经济发展最快的国家是中国。中国经济会不会再保持强劲的增长？尤其是在前面六个季度，中国经济增长速度连续下滑，而且在上个季度增速跌到8%以下，这在中国近十年来是少有的。
但我个人仔细分析，应该讲这个下滑是周期性的。主要原因就在于中国经济增长的“三驾马车”：对外出口、投资、消费。
对外出口，由于美国经济没有完全复苏，失业率还那么高，日本经济也差不多，而中国最大的出口地区欧洲的经济是在下滑的，所以对欧洲的出口当然会减少。“三驾马车”当中就少一驾。
第二驾马车是投资，2008年全球金融、经济危机突然爆发以后，来势汹汹，比1929年纽约股票市场崩盘带来的冲击还大，所以中国政府毅然采取了四万亿人民币的积极财政政策，用于基础设施投资和环境、社会工程的投资，来驱动经济增长。
现在（已经过去）四年了，这些项目大部分已经完工或将近完工，在这种状况之下，如果没有新的投资项目，那投资增长率必然下滑，所以第二驾马车也跑得慢了。
第三驾马车消费的增长实际上在中国还是不错的，还有每年12%左右的增长，当然有些年可能不太一样，但总的来讲这驾马车跑得还是相当快。
可是过去由三匹马来拉的马车现在只剩下一匹马在跑，还有一匹马在往后跑，在这种状况之下中国经济增长当然缺乏动力。但我觉得中国有条件，至少可以把第二匹马加快一点，也就是说当外部经济不好的状况之下，中国还可以再启动新一轮的积极财政政策，中国还是有相当多有利的条件来进行宏观调控的。
第一，中国政府的财政状况比世界其他国家要强，所以很令人羡慕，因为正式官方积累的公共负债占国内生产总值的比重不过就是5%左右，加上前几年地方投资平台借了4万亿人民币，你即使把那些当作都是坏帐的话，加起来也不过就是占国内生产总值的40%，更何况那4万亿人民币所做的基础设施建设项目应该有相当多还是不错的。相比之下，美国政府积累的公共债务已经占国内生产总值100%了，欧洲要普遍超过100%，日本甚至已经达到了230%。
我想更重要的是，有钱不能当冤大头，有没有好的投资项目？我觉得中国还是有非常多好的项目，即使在上一轮宏观调控当中，高速公路修了不少，高铁也修了不少，但是我们知道，现在大城市内城的基础设施还到处是瓶颈。像北京，下几场雨那都会淹死人。北京的地铁当然修了不少，但是现在城市最拥挤的地点还是在北京，这些都可以改善。所有主要大城市基本都一样。
第二，城市化。中国的城市化水平和居民收入在5400美元以上的中等国家相比，那是远远偏低的，我们的城市化率刚刚超过50%，而全世界这个居民收入水平的国家，城市化率应该在70%以上，所以我们还有20%的空间可以做。
第三，环境。
第四，社会保障工程。那些项目现在不做将来也要做，而不管什么时间做，它的投资回报率，不管从商务本身的回报率还是社会回报率来看都是非常高的。尤其社会保障项目现在来做成本是比较低的，所以我觉得中国政府还是可以往这个方向去投资。
第五，中国的民间储蓄也高，还有3万多亿美元的外汇储备，不像有些国家政府想用积极财政政策来刺激经济增长的时候，不是财政不行就是货币不足。
实际上可以看到这几个星期国家发改委批了不少新的项目，加起来有1万亿人民币。
我相信把这些项目开始实施到位，在今年第四季度应该可以止跌回升，我还是有信心的，中国经济今年可以保持8%的增长，明年、后年8%的增长应该也没有什么问题。
