不是危机的危机

《财富》（中文版）--今年夏天的新兴市场很吓人：8月，摩根士丹利资本国际公司投资参考指数（MSCI benchmark）暴跌了9%，引发了对股市亏损之外的担忧——主要是外国投资人纷纷离去。

15个最大的新兴经济体在今年第一季度的资本外流超过了2009年金融危机爆发时的同期，因此金融类报刊对这个问题拉响了警报。一旦这些热钱全数逃离某个国家，可能造成该国的金融体系动荡，破坏其货币信用——最终导致全面性危机。不过，这种情况很可能与实际发生的情况不一样。

尽管资本外流是事实，但是根据Emerging Advisors Group的说法，其中很多源自于一个国家：中国。相比之下，今年流出其他新兴市场的资本属于正常范围。该集团的总裁乔纳森·安德森（Jonathan Anderson）曾经是瑞银集团（UBS）一位受人尊重的新兴市场观察家，他得出的结论是：“不存在新兴市场资本外流的问题。”

但是，中国有这个问题吗？安德森说，有，尽管不像听上去那么严重。热钱并没有逃离中国，有钱的高官和精英分子也没有携款逃往澳大利亚，倒是有许多在中国的人把中国的货币兑换成了汇率一路上扬的美元。

另外，韩国的未来资产证券公司（Mirae Asset Securities）认为，资本流出新兴市场股市的现象已经达到了最高点。除非上述数字进一步严重恶化，否则不用为新兴市场张皇失措。（财富中文网）

译者：王恩冕