新创企业的滞涨

插图：OLIVER MUNDAY

《财富》（中文版）-- 如果

对新创企业和创业精神的通常理解，像许多通常理解一样是错误的呢？最近有大量的研究显示可能果真如此。做好准备了解一下这些与直觉相悖的决定性发现，或许可以解释一些当代的经济谜题。

第一个意外发现：美国的新创企业数量并没有在增加。相反，创业精神在过去数十年里一直在衰落。根据多份研究报告显示，新创企业在所有企业当中的占比在过去三十年左右的时间里急剧下降，从14%降到了8%。这些研究者包括美联储委员会（Federal Reserve Board）的瑞安·德克尔（Ryan Decker）、马里兰大学（University of Maryland）的约翰·霍尔蒂万格（John Haltiwanger）和美国人口调查局（U.S. Census Bureau）的罗恩·S·贾明（Ron S. Jarmin）与哈维尔·米兰达（Javier Miranda）。这是一个坏消息，因为新公司的增加是资本和劳动力从低生产率向高生产率重新配置的一个重要途径。不过这个坏消息还没有完。

接下来是第二个意外发现：转折点发生在2000年左右，说明这显然是21世纪的现象。在此之前，新创企业的数量尽管一直在减少，但一直遵循着一种对美国经济健康发展至关重要的熟悉模式：大部分新创企业在几年之内就会倒闭，但是有一小部分的发展极其迅速。用研究者的话来说，这些罕见的超级成功者，“创造了可持续的、与普通新创企业不可同日而语的工作机会”。另外，“这些高速发展的新公司相对而言更加具有创新力和生产力”，所以它们对生产力的发展也做出了特别巨大的贡献。

当然，像Facebook、优步（Uber）和Airbnb的崛起说明了尽管估值可能有一些水分，特别成功的新创企业依然充满了活力，而且在蓬勃发展，这总没错吧？不对—研究表明，这些曝光率很高的楷模具有误导性。研究者们认为，事实上高增长的新公司自从2000年以来一直在减少。虽然有一些新创企业依然明显的比其它的同类公司增长的更快，但是明星与泛泛之辈之间曾经的鸿沟正在收窄。而且正是这些超级赢家的爆表性成功为美国经济在2000年以前的健康发展做出了巨大的贡献。结果是在2000年之后，“不仅仅经济这颗骰子的转速减慢了（意味着越来越少的新创企业），而且新创企业实现高速发展的几率也在降低。”研究者们说。

发生了什么事情？学术界尚不清楚，并且正在寻找原因。无论如何，很难不会将这些趋势归因于当前美国经济的几大顽症：停滞不涨的工资、长期失业、生产率低增长和由于风险投资追捧越来越稀缺的高增长新创企业而产生的被过高估值的独角兽。到目前为止，还没有确凿的证据。不过出于了解现今商业环境的目的，我们需要开始接受这个令人迷惑的事实：至少在当下，21世纪的新公司确实更难成为又一家高增长的企业。（财富中文网）

译者：陈晔