爱奇艺即将赴美上市，增加资本厚度应对长线竞争

在经历诸多曲折后，爱奇艺终于奔赴纳斯达克上市。招股说明书显示，爱奇艺融资目标15亿美元。高盛集团、瑞士信贷集团、美林银行子公司PFS（Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith Incorporated）、华兴资本、花旗集团全球市场和瑞银证券将担任此次IPO承销商。

从大环境来说，爱奇艺这次赴美上市时机经过精心选择。近期包括趣店、乐信、融360等众多中概股赴美上市，窗口已经打开。2017年是美股上涨的黄金年，从年初到去年12月，纳斯达克涨幅接近28%。直到今天多数投资人仍保持乐观情绪，普遍认为至少2018上半年还将是美股的黄金周期。

中国视频网站已经呈现寡头局面，爱奇艺、优酷、腾讯视频已经成为无可争议的第一军团。工信部互动媒体产业联盟数字文化工作组组长包冉认为，目前网络视听行业中，以长版权内容为主的主流平台，包括爱奇艺、优酷、腾讯视频，虽然都还没有走出战略性亏损的阶段，但基本的商业模式已经形成，付费用户数也在稳定增加。

“内容生态重心已经战略性的从传统广电转移到网络视听平台。这个时候，比拼的就是资本的储备厚度，以及持续的投入力度。”他说。

相比于阿里和腾讯对旗下视频板块的投入而言，百度似乎更想借助外部力量增加爱奇艺的资本储备厚度，以增加竞争力。

从收入看，这是一家依旧处于高增速中的互联网公司。在爱奇艺的招股说明书中显示，它在2017年的营收规模为173.8亿元，而2017年这个数据为81亿元人民币。应该说在如此体量之下收入能够保持100%以上的增长并不容易。

其中的亮点在爱奇艺的会员收入。其招股书显示，截止2017年12月31日，爱奇艺的付费会员数为5080万，这项业务给爱奇艺带来的收入为65.36亿元人民币，在整体收入结构占37.6%。同时，爱奇艺的付费会员业务的增长情况非常良好，2017年的同比增长73.7%。这些数据说明了一个问题：中国视频用户已经逐渐适应了付费模式。

不过，难以遮掩的事实是，视频公司依旧长期处于亏损状态。这点对于爱奇艺也不例外，招股书显示，爱奇艺在2015年、2016年、2017年的净亏损分别为25.75亿、30.74亿和37.369亿（5.744亿美元）。虽然亏损绝对数值依旧增加，但爱奇艺这三年的净亏损率却在逐年收窄，分别为-48%、-27%、-22%。这或许增加了爱奇艺在资本市场的融资信心。

爱奇艺创始人龚宇毕业于清华大学，他理性而精明，深谙互联网竞争之道。在爱奇艺成立早期的PC时代，就拉上百度这颗大树为其增加流量，以至于在后来与比他早成立4年的优酷竞争中一直不至于落后。

龚宇的愿景是，爱奇艺将成为一家“以科技创新为驱动的伟大娱乐公司”。这听上去更像中国版Netflix，或许赴美上市只是一个新的起点而已。（财富中文网）