如何从市场波动中获利
大幅震荡是股市的正常现象，波动率指数（VIX）能帮助我们从恐慌中获利并规避市场跌势
作者：Katie Benner
或许你已经注意到，最近，股市的大幅震荡已经成为常态。从年初以来，几乎每个交易日，道琼斯工业平均指数的波幅都达3个百分点。
2007年下半年，道指波幅55次超过3个百分点，而上半年是23次。虽然这样的波幅令人害怕，但是，你还是可以从中盈利的。关键是要学会利用VIX（VIX）——芝加哥期权交易市场波动率指数（CBOE volatility index）。VIX并不衡量股市的实际波幅，而是对标准普尔500指数（S&P 500）的期权交易进行跟踪，反映投资者对未来30天市场波动的预期。如果预期波动加大，那么，期权价格将更高。VIX衡量的就是这时期权的价格。
“它能让你知道人们对市场有多么不安，”CBOE产品研发部副总裁乔•莱文（Joe Levin）说。他指出，VIX值越高，意味着市场的不稳定因素越多。他还说，“有人把它叫做恐惧指数。”
从今年年初以来，VIX指数的平均值为27。也就是说，交易者认为，标普指数未来12个月的波幅为27%，即8%的单月波幅。而2007年VIX的平均值为17，2006年为13。
而且，波幅往往随股市的下跌而扩大。因此，投资VIX能够对冲股价下跌的损失。
假如你认为，股市将持续大幅螺旋上升，则可通过在Shwab, TD Ameritrade或Fidelity等经纪公司设立的期权交易账户，购买VIX看涨期权（购买的权利）或看跌期权（抛售的权利）。
期权研究所（the Options Institute）的马蒂•科尔尼（Marty Kearney）说，和大多数期权一样，VIX看涨和看跌期权应该是交易工具，而不是长期投资工具。此外，你还可以购买VXN（纳斯达克波动率指数）或VXD（道琼斯波动率指数）期权。当然，VIX指数的交易最活跃，流动性也最强。
