中期规划使通用保持乐观

    对汽车制造商通用汽车公司来说，去年并不好过，但是该公司正渴望未来出现转机

    作者：Alex Taylor III

    今天通用汽车（General Motors）向分析师和记者公布2007年度财务状况。在层层叠叠的财务报表中，有一页表格清楚地表明了通用汽车近来不同寻常的思维模式。该表格此前从未公布过，观察家和投资者阅后，可能深感欣慰——也可能愈加沮丧。

    该表格题为《中期展望——2010-2011》，也许以《绝望中的希望》为题更贴切。这份文件说明了通用汽车希望取得的进展。过去几年，该公司风波不断，包括裁员、举步维艰的劳资谈判、通用汽车金融服务公司（GMAC）的严重亏损、以及为争取税收优惠而大幅减计资产。

    公司2007年的业绩令人失望。尽管其他地区业务欣欣向荣，但欧洲公司（GM Europe）仅勉强维持收支平衡。继2005年和2006年分别亏损74亿美元和16亿美元之后，北美公司（GM North America）2007年的调整后损失为15亿美元。经调整，整个通用汽车公司2007年的经营结果为小额亏损。

    既然历史盈利水平如此糟糕，通用汽车当然希望着眼未来。那么公司对未来三四年有怎样的规划？一方面，通用汽车预计成本会降低。去年，公司与美国汽车工人联合会（UAW）达成协议。到2010－2011年，该协议预计将为公司节省40亿至50亿美元的劳动成本。主要方法包括雇佣薪资较低的年轻员工，淘汰价钱较高的老员工；提高工厂人员编制的弹性；并将医疗开支转嫁给工会管理的信托基金。

    此外，通用汽车将减少对原来旗下的零部件供应商德尔福公司（Delphi）的依赖，以节省5亿美元的成本。公司还计划通过革新技术和改善生产方式进一步降低零部件成本。独立的零部件供应商将在此方面发挥重要作用。

    就收入而言，通用汽车预计未来几年内，在需求释放和人口增长的刺激下，整个汽车行业的年销售量将由2008年的1600万辆恢复到1700万辆的水平。通用计划提高雪佛兰（Chevrolet）、凯迪拉克（Cadillac）和悍马（Hummer）等知名品牌的售价，从这轮增长中获利。此外，通用汽车金融服务公司（GMAC）的住房抵押贷款业务遭受了十亿美元的损失，通用汽车也希望在未来几年内扭转金融业务的亏损局面。

    通用汽车的中期规划描绘了一个美好的未来，但实现起来却难度颇大。正如公司副董事长兼首席财务官韩德胜（Fritz Henderson）所指出的，消费者的兴趣正由利润较高的大型皮卡和运动型汽车（SUV）转移到利润较低的客车，这会影响通用汽车的利润水平。监管成本也在增加，包括要求满足严格的2020汽车能效标准。部分员工认为，要实现每加仑汽油行驶35英里的能效，每部车的成本将上升4000-5000美元。

    同时市场压力也不会减少。到2011年，首批完全由中国制造商生产的汽车可能进入美国，争夺低端市场；而阿尔法•罗密欧（Alfa Romeo）等品牌则可能在高端市场发动新一轮角逐。韩德胜说，“竞争的激烈程度不会有任何降低。”

    在通用汽车北美公司，前景虽然略现曙光，但历史业绩一片惨淡，而现状也是欲振乏力。韩德胜讨厌回答猜测性的问题，但在预测通用汽车2008年业绩时，他却做出了一些悲观的预测。据他估计，如果汽车行业的整体销量下滑至1500万辆左右，通用汽车的净流动资金将减少20亿至30亿美元。为表明对事态的重视，他指出通用汽车将今年的业绩计划分解到了每个月。

    今年的财务报表也显示出了一些对北美公司有利的数据。54%的销售量和40%的销售收入来自海外市场。如果国际业务持续增长，北美公司在通用汽车整体财务业绩中的比重将不断下降。对通用汽车来说，这可能是绝望中最好的结果。