《新闻日报》争夺战

    为什么Tribune Co.的萨姆•泽尔更可能把这家长岛日报卖给默多克，而不是祖克曼

    作者：Devin Leonard

    《纽约每日新闻》（New York Daily News）的老板莫特•祖克曼（Mort Zuckerman）决不会让他的劲敌——新闻集团（News Corp.）的鲁珀特•默多克（Rupert Murdoch）——轻而易举地抢走《新闻日报》（Newsday）。他同样出价5.8 亿美元，同新闻集团竞购Tribune报业旗下的长岛本地报纸。祖克曼阵营还警告默多克与Tribune的交易可能经不起监管阻力的考验。

    但是，Tribune报业的CEO萨姆•泽尔（Sam Zell）并不会因为祖克曼而放弃默多克。这是因为祖克曼的竞购也同样面临着监管压力。

    新闻集团同Tribune之间的交易必须先清除两个政府障碍。第一，默多克必须说服美国联邦通信委员会（FCC）允许新闻集团收购《新闻日报》，因为它已经拥有《纽约邮报》和两家纽约电视台了（新闻集团对《华尔街日报》的所有权问题不大，因为它是一家全国性报纸）。布莱尔•莱文（Blair Levin）曾是FCC的高级官员，现在在投资公司Stifel Nicholaus做媒体分析师。他指出，尽管监管部门现在“放松”了有关交叉持股的规定，新闻集团对《新闻日报》的竞购还是有些过火。这也正是祖克曼认为自己能赢的地方。

    默多克和泽尔却认为这不是什么大问题。他们也许是正确的。毕竟默多克从前就得到过FCC的特殊待遇。芝加哥大学新闻学院的主任史蒂芬•赖斯（Stephen Lacy）指出，新闻集团在收购《纽约邮报》和两家纽约电视台期间，FCC没有过问。这是“十分不同寻常”的。现在，新闻集团的CEO亲自在做纽约政界领导人的工作，说服他们支持自己对《新闻日报》的竞购。这可是个相当有影响力的人物，有多少政客会挡他的路呢？

    但是，新闻集团还必须得到美国司法部反垄断部门的批准。这可能成为野心勃勃的祖克曼击败竞争对手的王牌。

    新闻集团并不想直接购买《新闻日报》，而是想把旗下的《纽约邮报》和《新闻日报》联合起来，创建一家合资公司。默多克自然很喜欢这个主意，这样他就终于可以止住《纽约邮报》预计5000万美元的亏损了。泽尔的公司则会在这场交易中节省2.45亿美元的税款。

    不出所料，祖克曼也提出了一个类似的并购计划。但是司法部可能更倾向于新闻集团的小报与Tribune的地方报纸的结合。当然，祖克曼可以争辩说他需要一家合资公司来壮大自己的《纽约每日新闻》，因为广告商现在都抛弃了报纸，涌向互联网了。

    但是，默多克也可以这样说，他的理由可能还更充分。不管怎样，祖克曼的报纸是盈利的。而《纽约邮报》每年都会亏损大约5000万美元。报业分析师约翰•莫顿（John Morton）指出：“这给了默多克很大的优势。司法部可能会倾向于《纽约邮报》，因为它亏损的太厉害了。”

    现在大家就可以明白了，为什么泽尔和和默多克之间的谈判进行得如火如荼。这项交易的成功绝不仅仅取决于价格。泽尔是全球最大的上市房地产公司之一——Equity Office Properties公司的前任主席，他一直都对最大程度降低交易中的赋税非常感兴趣。在任该公司主席期间，他曾普及了房地产投资信托。在这种信托形式下，只要房主把应税收入的90%以股利的形式提供给股东，就可以免交企业所得税。

    泽尔在12月将Tribune私有化的过程中也使用了类似的方法。他把Tribune 由一家C型公司转变成S型公司，这就意味着公司可以免交大部分的联邦税。另外，公司所有的股份都在自己的“员工持股计划”名下，因此也不需要交企业所得税。这都对Tribune公司非常有利。去年，泽尔让公司背上了84亿美元的债务，大部分收入都用来付利息了，而利息支出也是免税的。

    有了这么多麻烦，泽尔又怎么会把《新闻日报》以5.8亿美元的价格卖掉，然后交给政府2.45亿美元的税？另外， Tribune公司有6.5亿美元的债务在12月就到期了，泽尔需要现金。难怪他会和默多克走得如此之近。

    祖克曼需要打破他们之间的这种紧密关系。《纽约每日新闻》财务状况比《纽约邮报》更好的原因之一就是前者在周日版上有更多的广告。但如果默多克成功收购了《新闻日报》，他不仅仅可以把《纽约邮报》和《新闻日报》的后台运营合并起来，节省大量成本，还可以通过给《新闻日报》的赞助商提供更优惠的条件，来增加《纽约邮报》周日版上的广告页面。

    这很可能成为祖克曼的噩梦。也许，祖克曼仅仅跟进默多克的竞价，还远远不够。他需要给泽尔签一张更大的支票。只有那样，泽尔才不会再为他的税单忧虑。