雅虎内部分歧升温

    作者：Scott Moritz

    雅虎（Yahoo）酋长杨致远（Jerry Yang）不但失去了一笔交易，还树敌不少。

    的确，是微软（Microsoft）放弃了这笔轰动一时的收购案，但是雅虎的新敌人并不是微软首席执行官史蒂夫•鲍尔默（Steve Ballmer）。

    相反，新的敌人是持有雅虎6%股份的Capital Research Global Investors公司的戈登•克劳福德（Gordon Crawford）。

    克劳福德在新闻报道中表示，他对杨致远极度失望，包括在周二《华尔街日报》的一篇文章中，他将矛头直指杨致远，批评他把微软的收购搞砸了。克劳福德对《华尔街日报》说：“我认为他过分高估了雅虎的价值。”

    并不只是他一个人这么想。雅虎的其他投资者也对杨致远试图获得更高出价的强硬做法表示不满。

    “37美元的价格太荒谬了。”雅虎的一位投资人在评价杨致远与鲍尔默周六西雅图会晤中的还价时说，“换了我，每股31美元的成交价格我就知足了。”

    杨致远一直都强调37美元的价格只是开展谈判的基本条件。但三个月后，因两次报价都被雅虎拒绝，另外雅虎又与竞争对手谷歌（Google）签订了广告外包协议，微软的鲍尔默认为杨致远起先的拒绝交易只能成为这场讨论的终点了。

    此举将杨致远推到了聚光灯下，大小投资者都目睹了雅虎股价的大幅下滑，周一收盘价比上周五收盘价跌了15％。

    “这一案例充分表现出管理层没有把股东的最大利益放在心上。我想雅虎的很多股东会乐意以33美元的价格接受这笔交易。”雅各布互联网基金（Jacob Internet Fund）的经理，雅虎股东达伦•切维茨（Darren Chervitz）说道。

    另一大股东是美盛基金公司（Legg Mason）的比尔•米勒（Bill Miller），他的公司曾在第一季度因大胆押注美国国家金融服务公司（Countrywide）和贝尔斯登（Bear Stearns）而损失2.56亿美元，现在也因持有超过6%的雅虎股份而倍感压力。米勒对彭博社（Bloomberg）说他还抱着微软和雅虎能重开谈判的一线希望。

    “今天可能有很多人坐立不安。”米勒对彭博社说道。

    他期待微软能回心转意。“如果换了是我的话，我会先离开并看看会发生什么情况。”米勒说，“我可以再回来，最坏的情况也就是我得再支付6个月以上的自由现金流。”

    对于软件巨头微软而言，可能避免了在收购雅虎时出价过高的情况，但它并没有解决一个更大的问题，即如何与谷歌在互联网广告领域竞争。

    与此同时，在定于7月3日召开的年度股东大会上，杨致远和他的公司也将面对一些投资者的责难。

    一些观察家如《财富》的Go West专栏作家亚当•拉申斯基（Adam Lashinsky）也会问：“雅虎的董事会会发生什么变化？愤怒的股东会把破坏股东价值的董事赶下台吗？”