山姆•泽尔成功出售《新闻日报》幕后

    如果你觉得有数十亿美元贷款急待偿还的山姆•泽尔在出售《新闻日报》的谈判中会居于劣势，那你就错了。

    作者：Devin Leonard

    山姆•泽尔（Sam Zell）目前处境艰难。这位前房地产大亨去年12月举债84亿美元以杠杆收购的方式买下了拥有《芝加哥论坛报》（Chicago Tribune）和《洛杉矶时报》（Los Angeles Times）的论坛报业集团（Tribune Co.），摇身一变成了报业巨头。现在他却发现经营报纸比想象中困难。为了安抚债主，泽尔正试图出售新公司旗下的部分资产。

    但是泽尔目前的举动并不像已经陷入绝望。周一，他宣布以6.5亿美元出售位于纽约长岛的《新闻日报》97%的股份，买家是纽约有线电视公司（Cablevision）。几周以来，泽尔似乎一直都忙于将这部分股权以5.8亿美元卖给鲁珀特•默多克（Rupert Murdoch）的新闻集团（News Corp.）。然而最后关头，泽尔却说服了纽约有线电视公司。该公司不仅接受了与默多克相同的条件，而且出价比新闻集团高出7,000万美元。交易条件包括设立合资企业，从而削减约2.45亿美元的税务开支。

    对于一个已无退路的人来说，达成这样的交易是一次惊人的胜利。事后来看，泽尔在出售《新闻日报》中的表现可谓完美。最初，他拉到了三个潜在的买主。其中两家出版商——新闻集团和《纽约每日新闻》（New York Daily News）的老板莫特•祖克曼（Mort Zuckerman）——出于战略考虑愿意收购《新闻日报》。新闻集团想合并《纽约邮报》（New York Post）与《新闻日报》的印刷和销售业务以削减前者的成本。祖克曼也怀着同样的目的希望将《纽约每日新闻》和《新闻日报》合并为一家合资公司。

    第三个买家当然是纽约有线电视公司了。这家位于长岛的有线电视公司旗下虽然没有任何报纸，但其控股人多兰（Dolan）家族却似乎想接管他们地盘上最大的一份报纸。

    对泽尔来说，诀窍就是要挑动买家竞购。这一开始有点难度。三个潜在买家的做法似乎表明他们才是占上风的一方。纽约有线电视公司做了些投资调研，多兰家族压根就没出价，而祖克曼的报价据称很低。

    为了使竞购战升温，泽尔开始与新闻集团谈判，有意以5.8亿美元的价格转让《新闻日报》的大部分股权。很明显，当时的默多克认为自己已胜券在握，于是开始讨好长岛的政界领袖。新闻集团已经拥有了《纽约邮报》和两家纽约市的电视台，只有获得这些人的支持，与论坛报业集团的交易才能通过华盛顿的联邦通信委员会（FCC）的审批。

    现在看来，泽尔也只是利用新闻集团的报价为竞购设立一个底价。祖克曼很快就发出了同样的报价。随后，纽约有线电视公司做出了战略竞购者在这种情况下的常见举动——报出了一个比前两家公司都高的价格。

    当时，默多克误判了形势。就在新闻集团上周召开的投资者电话会议上，他还表现出已经与泽尔达成协议的样子。他说：“我绝对信任泽尔。他是有名的一诺千金。我们认为一切都在掌握之中。”默多克坚称没必要提高公司的报价。他表示：“我们当然没必要搞得好像拍卖会一样。”

    然而，这正是泽尔的目的。多兰家族对泽尔的心思再清楚不过。他们不仅提出了与默多克相当的条件，而且报价更高。纽约有线电视公司不久就会成为《新闻日报》的控股人。

    成功出售《新闻日报》对泽尔意义重大。毕竟，论坛报业集团现在急需现金还债。今年12月，这家报纸出版商必须偿还6.5亿美元的债务。到2009年5月，还有另一笔总额为7.5亿美元的债务到期。

    因此泽尔肯定还会出售更多的资产。接下来将是芝加哥小熊队（Chicago Cubs）的特许经营权。分析师认为，如果操作得当，出售这支棒球队以及瑞格利球场等相关资产可为这位论坛报业CEO带来高达10亿美元的现金收入。现在，泽尔最不应该做的就是表现出绝望。《新闻日报》竞购案尘埃落定，那些以为他好对付的人注定要失望了。