英特尔利润增加但面临挑战

    作者：Jon Fortt

    本周二公布的英特尔（Intel）第二季度销售收入和利润均超过了华尔街预期，但购买低价笔记本电脑的买家，给英特尔这个芯片业巨头带来了挑战。

    由于笔记本电脑销售势头强劲，截止至6月28日的上个财季，英特尔销售收入为95亿美元，利润为16亿美元，这一数据比担心经济衰退的分析师的平均预期要高。英特尔对于第三季度的预测也颇为乐观：它预期销售额高达106亿美元，比权威人士猜测的要高，因为其预计消费者和企业将大量采购惠普（Hewlett-Packard）、戴尔（Dell）、苹果（Apple）等品牌的电脑，从而带动其芯片销售。虽然如此，其股票价格在盘后交易中仅攀升了1%。

    反观如此大好的形势，人们不禁疑惑为何英特尔的股价基本没有上涨。一般来说，很难找出股价不上涨的确切原因，但在英特尔这个例子里，也许能找到问题的根源：该公司下降的利润率。

    作为全球最大的电脑芯片制造商，英特尔一直从其产品上获得丰厚的利润，但上个季度的钱赚得不容易。上季度，英特尔的毛利率（利润率的一种计量方式）为55.4%，略低于其管理层所预测的56%。看起来没什么大不了的，对吧？当总收入高达数十亿美元的时候，每一个小数点都不能小看。因此，虽然英特尔的分析师似乎普遍对该结果基本满意，但在周二下午同英特尔首席执行官保罗•欧德宁（Paul Otellini）及其团队的电话会议中，他们就这少了的0.6%的利润率，向欧德宁提出了很多激烈的问题：这0.6%的利润上哪儿去了？为什么会少？以后还能追回来吗？

    英特尔高管的回应是：消费者对笔记本电脑的追捧，导致了英特尔利润率下降，因为台式机遭受冷遇的时机比预计的要早。而且这次要想利润率强劲回升，恐怕很难。

    这恐怕就是全球狂热追捧笔记本电脑带来的轻微负面影响。尽管越来越多的家庭用户购买笔记本来观看视频、上网以及进行数字化社交，价格敏感的消费者需求速增，意味着英特尔最终只能销售更多低端、低利润率的笔记本芯片。这一趋势，可能会导致英特尔的长期利润率下滑，除非其能找到降低生产成本的良方。

    当然，这正是英特尔试图做的事情。在芯片行业，降低生产成本的关键在于加快生产，因为尽管研发芯片和投资建厂可能需要耗资数十亿美元，但制造芯片所需的原材料其实相当廉价。换言之，制造第1片芯片，比制造之后的1亿片芯片都要贵得多。

    这也是为什么英特尔公司的原子芯片 (Atom chip)意义重大的原因之一。今年三月推出的原子芯片，是英特尔公司最小的芯片，是针对无线设备和精简版PC（stripped-down PCs）所设计。要想编辑图片或观看在线视频，该芯片可能不够强劲，但英特尔之所以设计该芯片，是为了以较低成本使更多的人连入基于计算机的互联网。这是一招聪明的特洛伊木马策略，旨在使发展中国家的消费者买得起电脑，这一招似乎还挺管用。英特尔高管表示，原子芯片的销售额比他们去年预计的要高五六倍。原子芯片的毛利润率比英特尔公司总体利润率要低，但为其长期策略着想，对于这一情况英特尔早已准备好接受。这就像丰田汽车（Toyota）说服首次买车的人买下一辆雅力士（Yaris），是希望他们某天会换辆雷克萨斯（Lexus）。

    而英特尔则是希望其原子芯片买家某天能换个其于本周一推出的迅驰2平台（Centrino 2 platform）。讯驰2是英特尔的移动绝技，集处理器、芯片组和无线功能于一身。它能播放和解码高清晰影片而且更为省电，此外，由于它配有三根无线天线，全面支持802.11n无线信号，且最高速度能达到450兆每秒。（该速度确实算相当快了。）

    迅驰2刚开始大规模发货，这也是为什么英特尔对第三季度做出乐观预测的原因之一。只是英特尔的高管最好能确保在目前经济不景气的形势下，还有足够多坚持高端品味的笔记本买家。