信贷紧缩殃及零售业

    零售部门工作机会可能减少，使本已不景气的经济形势更加黯淡。

    作者：Colin Barr

    信贷紧缩不再仅仅是华尔街的事情了。

    本周多家大型商场申请破产，证实节俭的消费者目前已不去商场购物。

    默文（Mervyn's）百货公司连锁店以及休闲餐厅班尼根(Bennigan's)和Steak & Ale餐厅倒闭，可能看起来没什么大不了——香蒜烤鸡三明治别家餐厅也有——但它们是消费者紧缩开支的证明，而消费者紧缩开支给本就被银行业巨额亏损所累的经济雪上加霜。

    经济方面的决策者和其他盲目乐观者之前的预测显然有误，房价下跌以及能源与食品成本上涨显然正使消费者遭受损失。PNC公司的家庭压力指数（Household Stress Index）比2001年经济萧条时期的水平还高，直逼上世纪90年代的高点。

    这些压力在服务行业已初现端倪。除班尼根和默文申请破产外，近几周星巴克（Starbucks）和Talbots公司已宣布进行裁员，而折扣服装连锁店Steve & Barry's已申请破产。

    五月份，日用品销售商Linens 'n Things申请了破产法第11章的破产保护。二月份，零售商Wickes Furniture、Sharper Image以及Lillian Vernon都寻求债权人庇护。除销售放缓外，沉重的债务使得这些苦苦挣扎中的零售商处境更为艰难，随着利润骤减，这些债务显得越发沉重。

    处境艰难

    继航空业、汽车业以及金融服务业大规模裁员以来，零售业工作机会也在减少。而且这些部门的裁员还未结束，这意味着消费者将感受到更大的缩减支出的压力。而消费者是美国三分之二以上经济活动的动力来源。

    宏观经济咨询公司（Macroeconomic Advisers）主席乔尔•帕拉肯（Joel Prakken）表示：“美国家庭现在的处境很艰难。”尽管油价上月大幅下降，帕拉肯补充道其价格仍远远高于一年前的水平，而这表明“能源价格上涨造成的负面影响我们还没完全见识到”。

    帕拉肯是在ADP发布其雇佣月报时作出此番评论的，该报告显示私营部门上月增加9千职位，表现不佳。

    美国政府数据显示，2008年上半年美国减少了46.8万个工作职位，预测师预计至少到今年年底之前，就业增长将持续低迷。帕拉肯表示，他相信今后几个月内就业“若不直线下降”，则将呈“缓慢增长之势”。

    裁员，再裁员 

    就业机会减少最厉害的是建筑和制造部门，这两个部门持续减员至少已有两年之久。福特公司（Ford）和通用汽车公司（General Motors）因燃料和钢铁价格飙升受到重击，汽车行业最近裁员，使得本已黯淡的就业前景更加惨淡。

    而其他行业也正着手缩减开支，例如航空业内的联合航空公司（United Airlines）就正在裁员，以弥补驾驶老型号喷气式飞机不断飙升的成本，此外，美国运通（American Express）近来警告称消费者支出减少、坏账比例上升将影响其2008年的利润。七月份，Conference Board的消费者信心报告的调查对象连续第五个月表示工作越来越难找。

    美林证券（Merrill Lynch）经济学家大卫•罗森伯格（David Rosenberg）本月早些时候在一份报告中写道：“劳动市场状况不断恶化，引人关注。”

    看下其他的数字可以发现，情况恶化已有一段时间。北方信托（Northern Trust）经济学家保罗•卡斯瑞尔（Paul Kasriel）表示，刨除通货膨胀因素，第二季度零售额同比下降了2.6%，这已是零售额连续第三个季度同比降低。

    同时，美国破产研究院（American Bankruptcy Institute）称2008年上半年，个人破产率比去年上升了30%，而最新现有数据显示，公司破产率第一季度同比上升了39%。 

    对于考虑今年前景的投资者而言，上述趋势显然不妙，特别是今年到目前为止，贝尔斯登（Bear Stearns）、IndyMac和Countrywide已崩溃，而房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）也几近破产。

    交易商间经纪商Tullett Prebon公司的经济学家雷纳•科米勒瓦（Lena Komileva）写道：“假如说投资者去年学到了什么的话，那就是在病态的金融经济和破碎的货币传送机制下，不可能产生强劲的真实经济。而假如说投资者从过去二十年学到了什么的话，那就是假如真实经济不景气，金融经济也不可能繁荣。”