万事达股价高涨的背后

    作者：Patricia Sellers

    今年世界上表现最好的股票中的两只是万事达 (MasterCard)和维萨 (Visa)。万事达2006年五月上市，从其发行价每股39美元窜升到如今的231美元，这是6倍的增长。维萨去年三月进行了历史上最大规模的首次公开募股，股价从44美元上升到73美元。

    真是很具有讽刺意味，不是吗？在如此众多的美国消费者陷入信贷危机时这两家公司仍在扬帆远航。与此同时，大银行却因为借钱给太多赖债鬼而蹒跚摇摆。万事达和维萨通过处理支付过程赚钱，而不是提供贷款。自从世界上数百万人用信用卡替代了现金，这两家公司的利润就戏剧性地增长起来，而且在不断加深的信贷危机中风险最小。

    周二我和万事达公司的人们在曼哈顿中心的麦克饭店吃午餐（不好意思，我用美国运通（American Express）企业信用卡付的帐）。我们谈到了全球都在逐步用信用卡替代现金—谈到亚洲和中东的消费者纷纷抢购镶满钻石的万事达精英卡，更为可悲的是，土耳其和韩国的负债者绝望自杀。

    我们还谈到了可能是最为激动人心的发展趋势：就是移动支付。万事达在这方面已经实验了多年，这些实验大多数在海外实施，方式是通过移动电话“无接触支付”。今年，万事达与U.S. Bank和诺基亚(Nokia)合作，在华盛顿州的斯波坎市进行试点。如果你居住在纽约，明年你就可能站在电影院前，通过点击你的手机，购买海报上你想看的电影票，甚至还可以买到爆米花。

    许多分析师表示，尽管万事达公司的股票在成倍增值，仍然还有上升的空间。摩根士丹利(Morgan Stanley)给出的目标价是每股320美元，预测该公司有两位数的整体收入增长，运营利润率在30%至40%之间，未来三年内每年净收入增长可超过20%。

    当然，当万事达和维萨大把地从消费者借款中赚钱时，提供资金的银行就会面临更多的风险。曾在摩根士丹利工作过、目前担任Pequot Capital Management首席投资战略家的拜伦•维恩（Byron Wein）在摩根士丹利上月的一份报告中警告说：“现在信用卡债务过多。信用卡持卡人应该首先存入资金，然后才能使用信用卡，就像租房子的人要支付定金一样。不应该允许任何信用卡借款。当然这样做会减少消费的机会，但这正是所需要的。”

    真是明智的论调，但是就我们所知，明智并不能推动商业和市场的发展。