通用汽车和福特已奄奄一息

    新报告预测今年美国汽车销售将降至衰退水平，通用汽车和福特随后面临信用评级下降；福特股价下跌近22%。

    作者：Alex Taylor III

    投资者上周四对美国汽车制造商的未来表现出的不信任令人震惊。

    当天早些时候，通用汽车（GM）的股价急剧下降，随后跌至1950年以来的最低点，共下跌31%收于每股4.76美元。福特（Ford）的股价下跌近22%至每股2.08美元。上周五，通用汽车股价跟随大盘上下震荡，在早盘交易中上涨超过3%。福特股价上涨12%。

    上周四的低价抛售是由于一系列利空消息的影响，其中最新的一条是信用评级机构标准普尔（Standard & Poor's）宣布将通用汽车和福特置于负面信用观察（credit watch negative）名单中，“因为考虑到绝大部分全球汽车市场正在迅速衰退”且资本市场状况也趋于疲软。

    通用汽车上周五在声明中表示，“不可能选择”破产保护。

    但股价大跌实际上将这两家公司推到了死亡线上，原因显而易见。先是评级警告，随后环球透视（Global Insight）的新报告表明美国汽车销售今年降至衰退水平——并将在2009年继续下降。

    环球透视北美预测主管乔治•马格里安诺（George Magliano）表示：“我们直到2013年才能恢复到2006年的水平。”这家总部位于波士顿外的经济预测和顾问公司预测，今年的（汽车）销量为1380万辆，2009年将仅为1340万辆，而去年的销量为1610万辆。

    同信贷紧缩导致的困难相比，今年年初时的油价影响显得微不足道。环球透视全球预测董事总经理奈杰尔•格里菲斯（Nigel Griffiths）指出，高油价只不过意味着财富从美国这样的石油消费国转移到俄罗斯那样的石油生产国。而眼下的信贷紧缩却是在毁灭财富，使得消费者无法购买。

    格里菲斯表示：“（信贷紧缩造成的）影响比油价一直维持在每桶200美元的影响还更糟。”

    海外市场帮不上忙

    事实上，汽车信贷公司犯了同按揭贷款银行一样的错，即向次贷借款人提供贷款——而现在它们不得不为自己的慷慨买单。在2008年年初，贷款银行大幅降低了对信用度的要求，现在，贷款拖欠率已飙升至30年来的新高。

    马格里安诺表示：“约有18%的销售额来自信贷评分不高的人群。现在次贷购买者已经被挤出。”

    海外市场也不轻松。环球透视称，西欧至少有6个国家过去10年内的房价涨幅超过了美国。其中涨幅最高的是爱尔兰，达到近250%，英国的涨幅与此接近。由于此种财富积聚不大可能再次出现，销售在7月遭遇“彻底崩溃”并进入“剧烈下降”。

    亚洲也不太可能提供安全网。中国的销售增长正明显放缓，印度的汽车需求也在下降。就连媒体大肆宣传的由印度Tata Motors公司研发、售价3,000美元的Nano车也出师不利。当地反对派使得在印度建立装配厂的计划破产。环球透视称，Nano车“将到2010年才能实现销售量的增长”。

    格里菲斯问道：“信贷紧缩何时才会松动到消费者能再度融资？这是一个数万亿美元的问题。所有预测都将基于此假定，然而这个问题根本无法预测。”

    为抗击纷至沓来的不利消息，通用汽车已采取萨拉•佩林（Sarah Palin）式对策，即绕开媒体而直接同消费者和投资者沟通。在通用汽车的快车道网站（Fast Lane）上，张贴着公司高管谈论该公司的视频。

    第一个视频发布于9月22日，在该视频中，通用汽车董事长兼首席执行官里克•瓦格纳（Rick Wagoner）在回答“通用汽车前景如何？”时表示：“通用汽车的未来实际上极为光明。”随后他列举了新模型的进展、技术以及在发展中市场上的销售情况，最后他总结道：“尽管时局艰难，但我们确实在播种希望，不断为我们脑海中通用汽车令人兴奋的未来而努力。”

    三个星期过去了，我们不禁想知道瓦格纳今天会怎么说？