下注新兴市场的四种方式
专家称，只要你承受得住风险，在海外优秀的行业和发展中国家就有钱赚。
作者：Telis Demos
上次我们纵观全球主要指数，从宏观上给大家介绍了如何投资新兴市场。对于新兴市场投资，读者希望再多些了解。他们想知道，要在某些行业、地区和企业进行具体的投资从而有所收益，是否有什么可行的办法。
答案取决于你承受风险的能力，你是否愿意花些时间或是愿意向基金经理支付必要的费用，而不是仅仅依赖全球指数来做决定。不过基金经理说了，要是你敢冒风险，在美国之外寻找组合投资的好机会有的是。
“我们就像身处糖果店的孩子，”富兰克林邓普顿基金集团（Franklin Templeton）的马克•莫比尔斯（Mark Mobius）这样说。他在上世纪60年代就创造了新兴市场投资这个概念。二十多年来他一直管理着邓普顿新兴市场基金。他说，“我们的时代是一个寻找交易的伟大时代”。
许多基金经理认为表现很好的都是个体公司，而非更宽泛的国家基金或指数。新兴市场的企业早就不像以前那样低效，那样任人唯亲，他们已经成长为老练的世界级选手。
Acadian新兴市场股权投资基金的布莱恩•沃拉汗（Brian Wolahan）说，“我们所看到的成长就是公司的成长，投资者越来越关注个体公司”。
那么，你究竟应该将目光集中在什么样的公司、哪些国家和哪类行业呢？我们采访了几位资深的新兴市场基金经理，他们给我们指出几条主要思路。
大宗商品
能源价格下降轻轻松松就打垮了像俄罗斯这样依靠大宗商品出口的国家。不过一旦能源价格回升，这些市场也一定会反弹。
来自WestLB Mellon Compass新兴市场基金的休•亨特（Hugh Hunter）说，“俄罗斯能源市场的定价对解决能源需求问题十分不利。”他提醒国家支持的天然气巨头俄罗斯天然气公司（Gazprom）说，“我们认为随着时间变化，这种情况不会一直持续下去”。
大卫•森普（David Semple）管理着Van Eck全球新兴市场基金，除了投资商品生产企业外，还钟情于大型设备制造商。最近他购买了科恩马特殊装备工程有限公司（KNM Group Berhard）的股份（在马来西亚证券交易所的名称简写为KNMG）。该公司为石油及天然气行业提供加热设备。
森普说，“这家公司管理完善，注重产品质量”。他还喜欢Taewoong（在韩国证券交易所的代码为044490），是造船行业的供货商。尽管船运公司因为商品价格下跌而遭受重创，Taewoong却依然在出售风力涡轮机部件，人们认为这会成为一宗大生意。
货币
随着投资者纷纷转向美元和日元这样风险较小的货币，新兴市场货币正在经受一系列打击。由于各国货币政策不同，这些货币受到的影响也各不相同。
要远离东欧国家的公司，比如匈牙利和乌克兰的公司，这两个国家货币大幅贬值后曾接受国际货币基金组织（IMF）的救助。要将眼光集中在中国和俄罗斯这样的国家，投资者就不会失利。因为这两个国家都有巨大的外汇储备盈余来保持货币坚挺，这一点从它们主权财富基金和政府支持的投资基金的规模上就可见一斑。
中国值得认真关注。原因之一是人民币汇率相对来说盯住美元。荆棘堡国际价值基金（Thornburg International Value fund）的刘易斯•霍夫曼（Lewis Kaufman）说：“中国的股票似乎都紧跟着美元走，在很大程度上避免了货币风险”。韩国和俄罗斯的公司也值得关注，因为这两个国家也都有大量的主权财富基金。
另一方面，富兰克林邓普顿基金集团的莫比尔斯正在躲避墨西哥和巴西的公司，糟糕的货币对冲已经给它们的资产负债表上增加了巨大的亏损。
例如，据报道墨西哥的Gruma公司因为不合时宜的货币交易而收益甚微。投资前一定要读读公司的情况简介，了解一下公司是否进行了大规模对冲交易，或有没有任何投资旨在使自己免受商品或货币价格浮动的影响。莫比尔斯说，“我们吸取的最大教训就是，永远要小心那些衍生产品。金融危机不仅仅影响到美国和欧洲，还影响了全世界，因为衍生产品的交易把大家都牵扯进来了”。
知名品牌
像美国和欧洲的投资者一样，大家都在关注发展中国家生产消费品的某些公司，它们的产品能很好地抵御经济衰退的影响。这些消费品在国外家喻户晓，只不过在这儿还不怎么有名。
举个例子，莫比尔斯喜欢上门直销的化妆品公司Natura（在巴西圣保罗证券交易所的简称是NATU3）和瑞典化妆品欧瑞莲（Oriflame），后者在俄罗斯占有很大市场。莫比尔斯说，“化妆品的利润很大，而且更能抵御由消费者引起的经济萧条，即便是在中低收入的人群中也很好卖”。
他还推荐了像巴西禽类处理厂Predagau这样的食品公司，以及金佰利墨西哥公司（Kimberly-Clark de Mexico），该公司生产纸尿裤和卫生纸这样的消费必需品。2008年，美林证券（Merrill Lynch）新兴市场消费必需品指数仅下降了41%，而非消费必需品指数则下降了58%。
小型股
Van Eck基金的森普指出，在前几次经济萧条时，小型股新兴市场指数都是股市回暖的重要指标。1997年亚洲金融危机以及2001年网络泡沫破灭之后，小型股都是在大型股之前先见底的。
森普说，股市下跌时小公司受创很大，但它们恢复的也快。今年摩根士丹利新兴市场的小型股指下降幅度仅比总体指数降幅多了2%。要是市场认为此类小公司确实比大公司风险大，那小型股指下降的肯定就不止这么多了。
Van Eck新兴市场基金最近在其投资组合里又增加了一些小公司，其中就有宜进利集团（Peace Mark Holdings）和Champagne Indage。宜进利集团（在香港证券交易所的代码是304）在中国分销手表和珠宝，孟买的Champagne Indage（在印度证券交易所的简称是INDG）向世界各地销售红酒并在印度分销外国红酒。
要是心里没有点儿承受力，就不要在国外某些行业投资了。不过要是能够做充分的调查，并且敢于冒险，那就一定会有所回报。
