大型银行承压，小银行受益

    一家小型银行的首席执行官表示，其规模较大的竞争对手需要收缩，对正茁壮成长的一些银行——例如此小型银行——而言，这是个机会，而他刚刚达成了一笔交易来证明这一点。

    作者：Colin Barr

    政府压力测试可能被证明是一些小型银行的补药。

    监管机构本月正对最大型金融机构进行测试。政府表示，此风险校验机制再加上移除有毒资产与筹集新资本的计划，将使得幸存的银行更强大、更能够支撑经济。

    但一些大型银行可能无法通过压力测试——即便那些通过测试的银行可能仍然试图在扩张多年后缩减规模。本周公布的一笔交易表明，对于那些没被过去两年的熔毁所烧焦的银行而言，这些趋势可能意味着机会。

    周二，纽约闸港的小型银行第一尼亚加拉（First Niagara）达成了一笔交易，从总部位于匹兹堡的PNC手中购买了57家位于宾夕法尼亚州的分支机构，PNC是美国最大的地区银行之一。这笔交易将使第一尼亚加拉的资产增加45%，达到136亿美元，在大盘下挫的背景下，该银行股价当日上涨12%。

    第一尼亚加拉首席执行官约翰•科尔莫尔（John Koelmel）强调，该银行进行此交易是因为价格——已购存款的溢价仅为1.3%——合适。但他也表示，他认为今后几个月内的股市震荡将给第一尼亚加拉这样资本充足的银行创造更多的收购机会。

    科尔莫尔说道：“压力测试已经开始，我们预计政府将开始鉴别出赢家和输家。当银行网点重叠时会导致合并，将出现一些资产剥离。”

    这正是科尔莫尔最终能购买PNC分支机构的原因。就在几个月前，PNC刚刚购买了另一家处于困境的大型地区银行——克里夫兰的国民城市银行（National City）。监管机构批准了PNC参与“不良资产救助计划”（Troubled Asset Relief Program），但拒绝了国民城市银行的申请，随后便发生了上述52亿美元的交易。

    从财政部获得77亿美元现金后，财大气粗的PNC于10月以低于市场的价格竞买受创的国民城市银行，并于年底完成了对规模较大之竞争对手的收购。PNC据此获得匹兹堡零售性银行业务市场的半壁江山。作为国民城市银行交易之条件，PNC同意出售一些分支机构。

    这为第一尼亚加拉达成本周的交易铺平了道路，该银行迄今主要在布法罗地区运营。一旦收购在第3季度完成，第一尼亚加拉将在宾夕法尼亚州西部地区跃升至第3位，拥有13%的市场存款。

    寻找新市场

    当然，无法保证即将发生类似的交易。举例来说，现在还不好说那19家面临政府压力测试的银行中将有几家可能无法达标。

    Celent顾问公司位于旧金山的银行业分析师巴特•纳特（Bart Narter）表示，即便那些未达标的银行也不一定必须出售分支机构和存款。相反，他们或许能够从政府处筹得新资本，或是出售其他资产。

    纳特说道：“PNC-国民城市银行交易非同寻常，因为这两家银行都高度专注于某个单一市场。去年我们看到的许多交易都是规模较大的银行希望进入新市场。”

    他指的是2008年的一些标志性交易，在这些交易中，资金雄厚的银行通过购买廉价资产在新的市场中积聚实力。

    去年秋季，总部位于纽约的摩根大通（JPMorgan Chase）购买了华盛顿互助银行（Washington Mutual），此交易使得摩根大通在西海岸显著扩展，而总部位于旧金山的富国银行（Wells Fargo）抢购了总部位于夏洛特的美联银行（Wachovia），在美国东南部实力大增。

    此外，一些随着压力测试临近在市场上受到压力最大的银行——例如克里夫兰的KeyCorp和辛辛那提的Fifth Third——位于经济发展停滞的一些州，这降低了它们对购买者的吸引力。

    尽管如此，对于方法得当者而言，仍将有一些机会。

    在银行业顶部，据说美国银行（Bank of America）正出售First Republic财产管理业务，该业务于2007年由现属美国银行的美林（Merrill Lynch）购得。美国银行多次获得了联邦援助。

    此外，据联邦存款保险公司（Federal Deposit Insurance Corp，FDIC）称，今年迄今已有21家银行破产，其中大都是规模较小的社区银行，可能还将有更多银行倒闭。FDIC的问题银行名单上的银行数去年增加了两倍多。

    科尔莫尔称，经济动荡必然将使那些未深深卷入按揭担保证券及其他信贷泡沫残余的银行受益。

    科尔莫尔说道：“很难知道何时将发生什么，但我们预计将有更多投资机会。”

    译者：小熊