危机下如何把公司卖掉？

    现在出售可能时机不太好，但是可以另辟他途把公司卖了变现。

    作者：Jeanne Lee

    瑞克•汉特（Rick Hunt）正在努力出售自己的环保服务公司——Risk Removal。这家公司位于科罗拉多州科林斯堡市，为企业、个人和政府客户除去石棉和含铅油漆。2002年汉特和三个合伙人一起购得这家公司。到2008年底，公司的业务量已经翻番，年收入3百万美元。公司吸引了很多潜在买家，但是由于信贷市场紧缩，达成收购交易变得很困难。

    48岁的汉特表示他和合伙人希望“避免交易失败带来的痛苦”，因此雇了经纪人来帮他们找一位能拿到银行贷款的买家。

    汉特说：“你不仅是在试着卖给买家，同时还是卖给背后的银行，而银行现在正受限于更加严格的规定。”

    婴儿潮时期出生的1200万生意人正准备退休，他们的梦想却被经济衰退给困住了。他们希望手握现金，却握着价值万亿美元的公司，一时之间卖不出去。

    “到70岁之前，这些待退休人员可能仅还有一次机会来卖掉公司。”《卖掉公司保全财富》（Exiting Your Business, Protecting Your Wealth.）一书的作者约翰•里欧奈提（John Leonetti）这样认为。

    虽然进度难免有点缓慢，但是一些职业经纪人认为估价低于1000万美元的公司还是很有市场的。“那是因为资金来源还没有枯竭，通过当地银行和区域性银行为这类交易融资，不像为大额交易融资那么困难。”《如何管理公司，以便将来卖个好价钱》一书的作者约翰•布朗（John Brown）指出。他同时也是商业企业协会（Business Enterprise Institute）的会长。

    当然，如果你现在就想把公司卖掉，那么对价钱不要期望太高。

    布朗说：“投资银行家纷纷指出估价比一年前下降了0.5倍到1倍。如果公司以前按照6倍的EBITDA（税息折旧及摊销前利润）出售，那么今天只有5倍或更低。”

    然而，即使能获得融资的买家也并不急于出手捡这些便宜。布朗举了个例子。形势好的时候，如果卖家的公司客户群单一，那么买家可能要求下调售价。 “而今天买家会直接扭头就走。”他说。

    卖家应当准备好让步。“如果执意要现在卖，那么他们不得不充当银行的角色，为交易提供部分资金。”奥兰多商业经纪公司企业投资国际（Corporate Investment International）的总裁克里斯•迪格罗（Cress Diglio）说。

    汉特和他的合伙人找到了一位商业经纪人——丹佛IBG商业服务公司（IBG Business Services）的鲍伯•巴拉班（Bob Balaban）。汉特说：“鲍勃找了八个潜在买家。我们把达成交易和交易价格看得一样重要，甚至前者更重要。”

    他们最后选了一位出价中等的买家。因为对方了解这个行业，并且能够支付25%的现金。银行提供50%的融资。另外的25%，汉特和合伙人拿到的是一张五年期借据，利息为7%。

    汉特说：“当然，我们肯定也想获得风险投资那么高的回报，但更重要的是先把交易做成。”