与新兴市场一道走向世界

    鉴于国际股极有可能增长，一些分析师预测它们将引领全球反弹。

    作者：Beth Kowitt

    新鲜出炉的数据证实了许多人此前的怀疑：新兴市场风靡一时（至少在本季度是如此）。

    跟踪全球资金流向的EPFR报告称，在第2季度，组合的新兴市场股票型基金吸收了创纪录的265亿美元，打破了单个季度此前的最高纪录（2007年第四季度为224亿美元）。

    晨星（Morningstar）资深基金分析师比尔•罗科（Bill Rocco）表示：“新兴市场基金在反弹中的表现尤为出色。传闻它们将引领经济复苏。”

    Harding Loevner首席投资官西蒙•哈利特（Simon Hallett）表示，它们的吸引力部分在于，由于发达经济体处于金融动荡中，新兴市场提供了更快增长与“潜伏”债务较少带来的更大财务保障的可能性。

    哈利特在邮件中写道：“这是一个重大变化。过去，它们被认为风险极高，不过人们普遍认为（至少周期性的）投资者承担此风险能获得回报。现在，它们似乎既具有避风港地位，又能提供传统的更高增长之前景。”

    晨星的罗科表示，在涉足新兴市场之前，大部分投资者应该认识到，通过全球股票、自然资源以及核心外国基金，自己可能已经存在风险敞口。投资者还可能因投资于在发展中国家运营的大型全球企业间接投资于新兴市场。

    对于投资者应分配多少资金到新兴市场，罗科不愿给出确切的百分比，但他表示此比例应该“不大但有意义”。

    他的核心建议：为了获得更平衡的投资组合，大部分投资者最好投资于覆盖广阔地理范围而非特定区域的基金。

    罗科说道：“你的地理区域越小，你越容易因为特定地区的崩溃受到打击。”

    新兴市场是罗科所说的“块状”，意即它们缺乏部门广度，而是集中在能源、金属或银行业那样的特定领域。因此，假如投资者投资在缺乏部门平衡外还致力于某特定区域的基金，他们可能加大自身面临的风险。

    假如投资者确实希望专注于某个特定地区，罗科推荐亚洲——其已经是新兴市场基金的一个巨大焦点。他表示以亚洲为中心的基金更广泛，而且较之那些瞄准具体国家或地区的基金，它们市场更多、市值更高。

    谈到地区多样化基金，罗科推荐T. Rowe Price Emerging Markets Stock，其费用比率为1.24%。它度过了艰难的一年（下降了约34%），但自1月初以来上涨了37%，高于该类别30%的总回报率。其五年来的业绩也很稳定（上涨13%）。其持有的最优良股票包括墨西哥电信公司America Movil和北京控股有限公司（Beijing Enterprises Holding），其经营的业务十分多样，从啤酒生产到收费公路。

    罗科表示，寻找较保守新兴市场基金的投资者可能应该考虑American Funds New World，该基金也是关注在发展中经济体经营业务的跨国公司。

    罗科说道：“在新兴市场回升中，其表现不会那么亮眼，但在抛售中它也不会跌那么惨。这是进行地区投资的保守方式。”

    该基金较之去年上涨了约22%，5年内上涨了11%。与其所属类别的其它基金一样，它在一年内遭受打击，下降了约27%，但其所属类别下降了将近31%。此基金的买卖费用为5.75%、费用比率为0.95%。

    American Funds New World持有的股票包括比利时啤酒制造商安海斯-布希-英博（Anheuser Busch InBev）、俄罗斯天然气制造商Gazprom以及以色列制药公司Teva。

    哈利特的Harding Loevner Emerging Markets也获得罗科的赞许，罗科称其具有“良好、明智、高质量的发展战略”。其长期业绩记录稳定（在5年内增长了约13.5%），尽管它在一年内下降了约30%。其费用比率为1.61%。

    应该预先警告投资者的是，长期以来，新兴市场都是冷热交替，因为一旦它们开始上涨，投资者便纷纷涌入，而一旦发现困难，投资者则很快逃离。它们的人气可能已经在下降。EPFR报告称，新兴市场股票型基金在7月8日之前的三周内有两周出现资金外流。

    罗科表示：“进取型基金普遍存在此问题，认为自己能把握市场时机。人们聚焦于抢手货。他们希望在股票大受欢迎后买入。”

    译者：熊静