下注美国国际集团

    这家由纳税人所有的保险公司曾因投资金融衍生品一败涂地而饱受讥讽，现在则成了广受追捧的彩票。

    作者：Colin Barr

    美国国际集团（AIG）不明智的金融衍生品交易几乎拖垮整个金融体系，事情过去不到一年，美国国际集团却成了众人最爱的彩票。

    美国国际集团预定于本周五上午发布第二季度财务报告，这家麻烦不断、由纳税人所有的保险公司的股价在此前几天几乎翻了一番。这一阵投机狂热简直令人震惊。

    没错，这家位于纽约的公司更换了领导层，大都会人寿（MetLife）前首席执行官罗伯特•本默切（Robert Benmosche）将于下周一接替爱德华•李迪（Ed Liddy）。美国国际集团在出售资产方面也取得了一定的进展，这使该公司能够开始偿还一些政府贷款。

    甚至有传闻称这家保险公司本季度可能停止亏损，去年秋季，在巨额衍生品交易失败后，该公司被美国政府救助。两位追踪美国国际集团的分析师预计该公司每股收益1.67美元，这将是其自2007年年底以来首度盈利。

    尽管如此，考虑到美国国际集团的问题之大——它在去年公布了990亿美元的亏损，而它之所以在去年秋季的市场崩溃中幸存，则完全是靠1800亿美元的联邦援助——很难将此回升与该公司的惨淡前景联系起来。

    机构经纪商Themis Trading公司的乔•萨鲁兹（Joe Saluzzi）表示：“同美国社会里的其他人渣一样，投机商一头扎了进来。这些股票已经变成交易工具，他们可不是省油的灯。”

    一个可能在起作用的因素是所谓的轧空头（short squeeze），即股价上涨迫使那些曾下注股价下跌的投资者买入股票以轧平头寸。

    卖空者借入股票卖出，希望之后以较低价格购回。LocateStock.com的约翰•塔巴克（John Tabacco）表示，借入美国国际集团股票以便将其卖空的成本在今年夏天翻了一番。LocateStock.com公司向对冲基金和其他交易商提供金融数据。

    塔巴克表示：“这确实是一个现象。我不清楚这是怎么回事，但这似乎是新的游戏规则。”

    当然，在严重不景气的金融股板块中，出现惊人周间回升的不只美国国际集团一家公司。美国国际集团在本周三上涨了63%，其由美国政府控制的同伴房利美（Fannie Mae）与房地美（Freddie Mac）分别上涨了30%和31%。由于按揭亏损吞噬了其薄弱的资本金，这两家公司在去年9月被政府接管。

    从中大捞油水的不只是获得国家赞助、财务状况不佳的机构。CIT股价飙升了38%，这家小型企业贷款银行最近刚申请联邦援助遭拒绝。按揭贷款保险公司Radian于本周三公布了令人惊讶的利润，之后其股价飙升了83%。

    好消息是，Radian为其保险的按揭贷款所支付的保险索赔大大低于预计。这对其他保险公司——例如美国国际集团——而言可能也是好消息。

    但CreditSights的分析师们表示，他们认为Radian在今明两年盈利的“可能性极低”。

    类似的，虽然美国国际集团可能在第2季度出现盈利，但显然该公司仍然泥足深陷。该公司于六月底进行了1比20的并股，企图避免被美国证券交易所（New York Stock Exchange）摘牌。在并股中，公司减少已发行股票数量，以便提升其股价，但公司的价值不变。

    萨鲁兹说道：“若不是真的遇到麻烦，任何公司都不会进行并股。”

    纳税人正通过股息从经由“问题资产救助计划”（Troubled Asset Relief Program）获得联邦资金的大部分银行那儿收回少量资金，然而，对于他们借给美国国际集团的数十亿美元，他们未获得任何回报。

    对于其在4月份的最新重组中卖给美国政府的416亿美元E系列优先股，美国国际集团亏欠美国财政部10%的年股息。这意味着纳税人有资格每季度获得10.4亿美元。

    不过，与“问题资产救助计划”下发行的大部分优先股不同，美国国际集团E系列股票是“非累积的”——意即该公司可跳过股息支付，并且没有义务以后补足差额。

    根据FinancialStability.gov网站上的财政部数据，美国国际集团预定在8月3日支付最近的股息。但该公司女发言人表示美国国际集团未宣布该股息。

    光明的一面是，假如美国国际集团再漏发3次股息，政府将有权任命2名董事进入该公司董事会，进一步巩固对该机构的控制，美国政府已拥有该公司近80%的股份。

    萨鲁兹表示：“我们真希望我们明白这支股票是怎么回事。现在我们只希望长期投资者不被卷入此事。”

    译者：熊静