还记得利盟么？这家失败者仍在苦苦挣扎

    作者：Jon Fortt

    在这个Kindle电子书、短信、Facebook相片的时代，印刷信息正在忍受痛苦——也许没有哪家公司比利盟（Lexmark）受到的打击更大了。该打印机公司总部位于美国肯塔基州，其股票是今年硬件板块表现最糟糕的股票之一，下跌了约30%。

    不过，利盟首席执行官保罗•卡兰德（Paul Curlander）还指望新产品能帮助他走出困境。利盟近日推出了八款针对中小型企业的新式打印机，其节省纸墨的设计彰显了环保的特点，部分型号还配有触摸屏幕。由于今年早些时候利盟与史泰博(Staples)、欧迪办公(Office Depot) 和OfficeMax等多家零售商签下了分销合同，这批新产品会得到比以往更多的关注。

    卡兰德向《财富》表示：“我们在努力把喷墨式打印机的市场做大。我们将从大企业转向中小企业，同时把价格降至199到399美元的水平。”

    虽然利盟推出了这些新产品，卡兰德仍然面临着激烈的竞争。去年，利盟的老冤家、打印机行业巨头惠普公司（Hewlett-Packard）销售的喷墨式打印机比利盟多出六倍，而激光打印机则多出九倍。

    在当前打印机行业的特殊环境下，销量的大小举足轻重。惠普和利盟等公司一般都是赔本卖打印机，之后再从油墨和墨粉上获得利润。

    因此，利盟在市场份额方面的劣势就不仅仅是伤面子的事了。销量较少使利盟的处境更加艰难，无论是控制赔本的硬件业务的成本，还是之后赚顾客的油墨的钱，都是难上加难。

    这种市场现状在一定程度上使得利盟的业绩在过去几年每况愈下。其销售额从2006年的51亿美元降至2008年的45亿美元，今年的市场份额仍在下滑；同一时期，行业领军企业惠普公司的销售额则从268亿美元增长到294亿美元。

    现在，利盟制定了一个卷土重来的战略，重心已不是低端消费者市场，而是可能要购买彩色激光打印机和集传真、复印和打印于一身的多功能喷墨打印机的企业。根据利盟的预测，这些客户更有可能带来可观的油墨销售额。

    华尔街多数机构并不认为利盟的战略会奏效。美国银行（Bank of America）将其股票评为弱于大盘，并指出现在判断该战略是否站得住脚还为时尚早。德意志银行的评级为持有，对利盟不降价就想抢夺市场份额的做法表示怀疑。

    即便如此，卡兰德依旧信心满满。利盟根据利润的下降按比例减少开支而存活至今，同时也紧紧地抓住了利基客户，例如制药公司和银行分行等广泛使用打印机的地方。

    现在卡兰德大谈特谈的是利盟推进打印管理服务，也就是为公司实现低耗低价打印提供咨询。

    有评论说并非只有利盟在进行服务革新，对此卡兰德并不接受；惠普、施乐(Xerox)也都表示他们在帮助客户减少打印。卡兰德说：“我们的确在这么做，但我想他们不是。”

    讽刺的是，有一件事确实无需争辩，那就是最近投资者们无情地抛售利盟股票，而只有少数投资者期待反弹。看涨的人中有伯恩斯坦研究公司（Bernstein Research）分析师A.M.萨科纳齐（A.M. Sacconaghi），他将其评级为优于大盘。

    萨科纳齐乐观地认为：考虑到整个打印机市场的疲软，利盟的销售量已经保持得很不错了。在他看来，行业不景气主要是因为全球经济受到重创，而非互联网导致打印量的下降。

    利盟没能躲过币值波动，使其现金流看起来不如实际情况那么好。利盟的激光打印业务表现良好。八月初，利盟的股价只有16.70美元，股价这么低，投资者对其规模还算不错的喷墨打印业务的估值基本上为零。

    也有一些人开始重新买进利盟股票；自萨科纳齐上月做出评论以来，利盟股价上涨了13%。尽管如此，萨科纳齐25美元的目标价显得依然遥远，这意味着，如果卡兰德想要证明他的支持者做出了正确的选择，就靠新上市的打印机了。