看好美国的工业复苏

    摩根大通的托马斯•李指出，对于想赚钱的投资者来说，美国的经济反弹出现在污染环境的传统工业部门

    作者：Scott Cendrowski

    想要在现今经济不景气的形势下选一支牛股，身为摩根大通（J.P. Morgan）的首席美股策略师，同时又是最看涨的华尔街预言家托马斯•李（Thomas Lee）建议客户买进工业类股。

    一月份，李就预计标准普尔500指数会在年末收于1,100点。他说，国内生产总值的快速恢复和衰退期的低工业增长应该使得例如工业、原材料生产和能源企业等部门的收益更高。

    “我们将看到强劲的工业复苏，”李说。他说投资者应该买“那些满足工业生产的企业的股票”。

    李的言论是基于摩根大通对于强势的美国和全球经济复苏的看涨预期。该银行的经济研究小组估计美国的GDP在2010年底就会恢复到2007年的水平。“看起来，未来的四个季度，美国的GDP增长将会超过过去二十年最为强劲的走势，”该银行的全球研究小组于近日写道。

    李声称，那些在衰退中推迟新项目的公司和延迟结构更新的国家会把钱投到工业生产中去，以保持其支出和GDP的增长。

    企业也会把钱投到刀刃上。正如李所指出的，标准普尔500指数的公司在经济下行时积累现金，减少开支。指数中十分之九的部门的开支都比2007年的水平要低。（医疗保健除外。）

    企业的借贷成本大幅降低。李说：“今天，高评级的发股公司可以以更低的水平来借贷，甚至比2005年还要低。如果经济开始复苏，有很多因素都会使得公司在2010年有更好的收益。”

    投资者怎样在工业复苏时买进呢？首先，李建议中小盘股指数股在复苏期增长最快。例如，罗素中型股指数的小盘股，自3月9日的低谷以后已经回升了63%，而道琼斯工业平均指数从那时起已增长了42%。

    摩根大通证券最近公布了中小盘股的“金钱榜”——一组推荐股票，主要参考其风险，行业和资产负债表。李认为，以下的股票会在工业复苏中受益：

    宝威国际控股公司（Bway Holding Company）

    总值10亿美元的公司，主要生产容器：金属油漆桶、喷雾器和塑料桶。李垂青这只股票是因为该股票在中小盘股中市盈率与增长比率最低，在第二季度比值达到2.39。宝威在8月份将2009年的收益预期提高4%，至1.24亿美元，这是因为公司在销售下滑时减少了开支。

    美国世纪铝业（Century Aluminum）

    这家总值20亿美元的铝生产商的四大客户占到其销售的75%：力拓铝业（Rio Tinto Alcan，力拓的铝业部门）、美国南线（Southwire），必和必拓（BHP Billiton）和嘉能可国际公司（Glencore International）。股票市值自3月份以来上涨了9倍。但是李也看到了机遇，因为美国经济的强力反弹加速了对原材料的需求。

    特雷克斯公司（Terex）

    特雷克斯的起重机和建筑设备遍布几乎所有建筑工地。总值达到99亿美元，是位居全球第三的建筑设备制造商，主要生产水泥搅拌卡车和露天采矿设备。今年夏天，特雷克斯声称本年销售额在衰退期锐减了40%到45%，但是摩根大通预计该公司的股票会反弹。

    李也警告说，每一次的复苏在不同的经济部门都是缓慢的。尽管如此，他建议个人投资者要在华尔街的分析师开始看涨并调高股票价格前购买表现强劲的股票。他指出目前是自2003年以来，标准普尔500指数中股票被评为“买进”的公司数量最少的时候。李说：“这对于散户非常重要，因为这有可能是复苏的前兆。”