大宗商品：好日子到头了！

    如果说，石油市场走势是一部电视情景剧——确实，实际情形正如戏剧一般展开——那么，当那位喝醉的交易员，错误地买入了上百万桶石油， 把油价大幅拉高的时候，整部剧集就失去了吸引力。

    事情的真相终于大白于天下。前大宗商品交易员史蒂芬•诺尔•帕金斯（Steven Noel Perkins）于2009年1月的某一天，在喝得烂醉如泥的情况下，执行了错误的交易指令，把石油市场搅得天翻地覆，其所在的公司也足足损失了600万英镑。为此，英国的金融服务管理局（Financial Services Authority）对帕金斯处以了罚款，并且禁止其入市进行交易。

    帕金斯还算不错，总算有个醉酒的借口。第二季度表现不佳的商品投资者大有人在，他们却找不到像样的托词。几乎所有的大宗商品价格都在下跌：油价下跌9%，锌价下跌25%，铜、铝纷纷走低，小麦也走势疲软。而那些幸免下跌的品种，比如玉米和大豆，近期价格也有深度缩水的趋势。

    不出意料之外，损失只是刚刚开始。安德鲁•豪尔（Andrew Hall）是能源交易界的传奇人物，曾经获得花旗集团（Citigroup）上亿美元的报酬。而他新成立的基金，在五月份也遭受了10%的损失。根据《纽约邮报》（New York Post）近日报道，传言摩根大通（JP Morgan）的交易部门在第二季度完成了一笔不甚理想的煤炭交易，损失达2.5亿美元。

    高盛（Goldman Sachs）通过研究发现，与第一季度相比，银行业在五月份减缓了商品交易，日均交易量下降了7个百分点。

    巴克莱资本（Barclays Capital）也指出，5月份，大宗商品基金管理的资产缩水了30亿美元，总额下降到2,910亿美元。巴克莱资本还表示：“管理资产（AUM，Assets Under Management）规模缩水，完全是由于价格下跌导致。”

    看上去形势不太有利，不过，还是有不少持乐观态度的人。

    拜间谍案所赐，已经位于高位的金价还将持续上扬。此外，巴克莱分析师苏达卡西拉•乌尼克瑞希南（Sudakshina Unnikrishnan）近期发表文章，预测新的油价高峰将要出现。他认为2010年人均石油需求将会达到新高，同期油价也会超过80美元/桶。

    大宗商品投资大师吉姆•罗杰斯（Jim Rogers）已经准备出击。他近期表示：“我的策略是做空股票，做多大宗商品。如果世界经济有所好转，由于短缺进一步加剧，投资大宗商品绝对是最佳选择。而如果世界经济未能复苏，投资大宗商品至少比买股票强。”

    大宗商品曾经的牛市确实不错。但是投资者不得不怀疑，自己是否已经错过了最佳的交易机会。

    译者：朱彦昆