中国房地产债券首现违约

    中国房地产泡沫破裂即将冲击国际金融市场。

    香港上市的房地产开发商佳兆业集团控股有限公司周四对其国际债券违约，这家资产集中于中国南方城市深圳的公司上周未能偿付汇丰银行的一笔贷款。

    虽然涉及违约的债券规模不大，仅2,600万美元，但这是活跃在中国大陆房地产市场上的开发商首次对国际投资者违约。

    分析师们表示，这一事件可能暴露投资中国公司神秘复杂的离岸空壳公司所存在的风险，中国几乎未经考验的新破产体制将面临严峻挑战。

    有些人担心此次违约可能只是一个开端，这个高度负债的行业还会陆续出现很多违约。房地产市场一度看似永无止境的繁荣戛然而止，令业内公司猝不及防。

    经过多年无节制的建造，官方数据显示，中国70个大中城市的房价几乎全部下跌。

    《华尔街日报》援引的Dealogic数据显示，中国开发商已通过离岸债券市场借入约550亿美元。

    周三，佳兆业否认了一则称其董事会已决定提交破产清算的报道，但近几周，公司状况似乎在迅速恶化。

    自12月份以来，佳兆业董事会主席郭英成和其他4位董事已陆续离职。深圳地方政府锁定了佳兆业三个主要项目的在售房源，并限制该公司其他房源的出售。与此同时，在佳兆业出现汇丰贷款违约后，该公司的两家商业合作伙伴也要求佳兆业立即偿还近2亿美元费用。

    据《南华早报》报道，郭英成目前失联。

    新加坡Lucror Analytics的亚洲信贷研究主管查尔斯•麦克雷戈指出，尽管截至去年6月底，佳兆业账上仍有一笔可观的现金储备，超过了15亿美元，但该公司仍未能幸免于难。问题来了，这期间钱去哪儿了？

    对于希望能从佳兆业手中收回任何投资的外国债券持有人来说，他们或将需要使出浑身解数。他们必须在开曼群岛上诉，因为债券发行实体是在开曼群岛注册（550亿美元的中国开发商高收益债券几乎都是这种情况）。开曼群岛法庭将必须申请核查这家香港上市公司的资产。

    “在此之后，挑战将成倍增长，”麦克雷戈警告道。他指出，香港破产管理人“在大陆法庭将面临艰苦的战役，因为当地法庭可能“更倾向于保护大陆债权人和员工的权利。”（财富中文网）

    译者：Irene

    审稿：李翔