管理退休基金

    《财富》（中文版）-- 在金融危机期间，有关美国教师退休基金会（TIAA-CREF）的新闻不多，这对罗杰·弗格森（Roger Ferguson）来说是大好的消息。就在数月前，他刚成为这家巨型金融机构的首席执行官（在2015年的《财富》美国500强中排名第92位）。该机构管理着数千名大学教授以及教育、医疗、政府、文化机构员工的退休投资。它安然度过了危机，自那以后，它管理的资产增长到了将近9,000亿美元。现年63岁的弗格森曾在1999年至2006年间担任美联储副主席。最近，他与《财富》杂志谈论了危机领导力、关于退休的错误想法以及很多其他问题。以下是谈话摘编：

    你现在到哪里发现投资价值？

    我们仍然认为另类投资有机会—木材、农业、房地产，等等。在流动性投资方面，很多人认为，小市值公司会有点行情。相当多的人认为欧洲，甚至或许是亚洲，在经历了漫长的下挫之后，应该会有反弹。但是，我们不想做市场的定时器，所以我们采用的是非常讲究纪律、广泛多元化的投资理念，我们向所有人推荐这个理念。

    激进投资者一直在制造新闻。有了伊肯（Icahn）和艾因霍恩（Einhorn）（两人都是著名的激进投资者—译注）这样的人，对股东有好处吗？

    现在说这个还太早。原因是，在很多时候，他们感兴趣的是在短时期内推高股权价值。激进投资还有另外一种方式，也是我们采用的方式：积极与管理层配合，制定更好的策略，让这一策略逐步得到执行。这种方式可能会在更长的时期内带来好得多的收益，可持续性也会好一点。

    一些研究人员说，退休危机被夸大了。真相是什么？

    真相是，退休是我们面临的挑战，如果不加以解决，就有可能成为危机。现在，社会保险完全有能力支付各种费用，但过了15或20年，如果我们无所作为，社保只够支付其应承担费用的75%。危机还没有形成，但早对社保进行改革，要比晚改革好很多。

    对于退休，人们最不现实的期望是什么？

    最不现实的期望是，他们的退休生活会像祖父辈的退休生活那样。人们没有意识到，寿命预期增长了，我们比以前更加健康，所以人们可能拥有超出他们想像的、更加活跃也更加漫长的退休生活。

    在金融危机期间领导美国教师退休基金会，你学到的最宝贵的东西是什么？

    一是先见之明。我的团队和我都有种感觉，事情发展要比别人所看到的快。能看到一点未来的能力十分重要。第二是沟通、沟通，再沟通。我一直强调这个。确保人们了解你是如何看待这个世界的，以及你为什么要做出那些决定。这让他们的决策与你的决策保持一致。（财富中文网）

    译者：古正