谁有本事订一年的投资计划？

每到年底，许多证券投资机构的领导便开始部署员工制订新一年的投资计划。但在我看来，订未来整整一年的工作计划，其实是农业社会和计划经济下的做派。只有自然界的作物，才能够春天按时播种、秋天准时收割；只有生产效率低、技术创新慢的行业，才可以提前几百天敲定工时、产量、利润；只有在劳动者素质低、权益差的社会环境下，管理者才可以估摸出未来十年的员工结构、男女员工比例、女员工的孕产假时间等等。

而在金融证券市场里打拼的机构们，还能订一个年度计划就比较神奇了。证券投资—说白了其实是证券投机，能够大致预判一个月的走势便已经是江湖老鸟了；能够订一个三个月的策略而且成功率很高，就是各大机构们疯抢的绝顶高手。至于能够掐指算出未来一年的金融市场形势，那不是人而是神。按照古代人的说法，这种窥破天机的人基本要夭寿，不是遭天谴得一种怪病死掉，就是很快被俗世的人给找借口灭了。

更加神奇的是，金融机构的工作计划很多还是“以销定产”的，这比传统工业制造行业的“以产定销”还要逆天而行。金融行业往往是让销售机构先制订一年的销售计划，然后投资部门跟着去达到一个收益率，产品部门相应设计出一个有卖点的产品和营销噱头。这好比是一户人家的爸爸要求女儿能够嫁给豪门，然后女儿要在一定时间之内让自己减肥成功并且打扮的美艳动人，最后妈妈负责生出来的是女儿而不是儿子。这在商学院的教材里，叫做“目标管理”。所以读理工科的逻辑清晰、头脑理性的好学生转去读商科肯定会疯的，转型成功的大半是二流子学生。

人的思想和行为是最难预测的，也是最难控制的。哪怕是身边最熟悉的人也是如此。很多证券从业人员，肯定承认自己无法预料到一个月之内，身边的配偶什么时候和自己吵架，儿子什么时候逃课打电游，年迈的父母什么时候生病需要照料。但是他们却必须去预测未来一年，成千上万甚至上亿的专业和不专业的市场投机群体，在各种心态和行为的共振下，对股票、债券市场的扰动。

在行业高压和各种“神逻辑”的促使下，投资研究人员、尤其是卖方的股市策略分析师们，一个个变得神叨叨的。如果你坚持读某几位分析师的报告，会学会很多说话、做人的技巧。

基金经理的每天、每月净值波动成绩，摆在那里，所以再牛的基金经理，只要犯过错，都有白纸黑字的历史记录，所以他们会觉得害臊，吹牛皮会有所节制。但是，分析师们的报告数量和曝光范围呈离散分布，而非像基金净值那样是一个连续函数，所以自我回溯做的有技巧的人，你会觉得他从来不犯错，也就从来不需要反思和道歉。

根据西方证券教科书上的有效市场假设，所有关于股市的预测都没有意义。如果市场不是完全有效，有空子可钻，有稳定的盈利模式—包括违法的内幕交易，以及不违法的、神叨叨的技术分析等，只要有5%、甚至1%的人可以准确预测大盘，那市场的钱就会很快被这帮人赚走，大家都玩不下去了。但现实是可悲的，也是令人欣慰的—欧美股市、中国股市开了那么久，内幕交易肯定是长期存在的，以权谋私的也相当不少，但是长胜的赢家基本没有。

唠叨了半天，普通读者肯定还是不喜欢理念探讨，不喜欢从业人员诉苦发牢骚，大家希望在岁末年初看到一篇有实战指导意义的正能量文章。于是我查了半天K线图，发现了一个有趣的规律：

中国股市在过去的20年里，如果你坚持每次岁末年初都买入上证指数，那么在20年里有13年可以让你赚10%以上的钱；反之，如果每次岁末年初都坚持空仓持币，那么在20年里有11年可以让你在当年买到比年初低10%以上的价格。

所以，我给您推荐一个不聪明但是也不糟糕的投资策略，就是你可以在年底一把满仓，然后持股不动；或者全部抛光，持币观望—这个策略叫做“要么不做，要么做绝”。根据统计规律，任何一种极端的做法，都有超过一半的概率可以在未来一年里做对。

不过，如果您是一位必须对老板或者老婆有所交代的投资管理人，那么半仓股票、半仓现金就是更加漂亮的策略。根据上述统计规律，你有一半的仓位肯定在未来一年里有100%的机会是策略正确的，同时，另有一半的仓位在未来一年里肯定错误的概率低于100%。听上去是不是很美好？

最后说一句不调侃的话：管理金钱不如管理情绪，目标管理不如后果管理，事先的预测不如制定多种情况下的事后应对策略。不管你是伟人还是小民，绝大多数的人是在被生活选择，而不是主动选择生活。学会做凡人而不是上帝，这是生活在金融市场各种“神逻辑”当中的人经常要提醒自己的。（财富中文网）

本文作者刘思恩系同方全球人寿资产管理事业部总经理。