小摩：亚马逊有望在2022年超越沃尔玛

现在，沃尔玛是全球最大的零售商，亚马逊是全球最大的电子商务公司。经过新冠，促使全球加速电商数字经济，亚马逊超过沃尔玛只是时间问题。这种“新老交替”是时代的产物，也是两方策略的不同，在与亚马逊的竞争中，沃尔玛的脚步越来越沉重，究其根源还是对自己“历史战略路径的过分依赖”。最初，由于沃尔玛的决策者大大低估了电商带来的前景，错失了先机。随后战略上又放不开手脚，什么都想要，没有了取舍。

当然，沃尔玛在传统零售行业具备很强的竞争优势，但任何一个优势的取得都像是一种负债，就是说在另一个新的场景下往往需要付出相应的代价。现在的沃尔玛就像当年的索尼一样，看到了未来却因自身原因无法融入未来。毫无疑问、沃尔玛若想破局而出，需要更多务实而笃定地改变，但这种改变本质上是一种制度上的变革，而制度变革的成本不仅非常高昂，甚至需要“壮士断腕”的勇气。

记得山姆·沃尔顿曾经说过:“要想成功，就必须走在变化的前面”。希望这句话，能够促使他的后继者们真正的觉醒。