全球最大免税巨头，为何难破魔咒？

分析一个公司的市值潜力首先就是要看这个行业的空间。看看行业规模的变化情况，每年价格和总规模是如何变化的。是一个增量市场，还是一个存量市场。例如医疗领域，消费领域，属于行业空间稳定增长，天花板非常高，滚雪球的雪道非常长。那么，对于免税市场而言，拥有全国分布最多的免税店，又是免税店里的“国家队”，其业务也分为国内市场和国外市场，行业空间很大，但国外市场也有一部分的份额是中国游客贡献的。现在国外市场因为新冠影响全球商旅，这方面的行业空间在近些年都是一个未知数。

不过，虽然海外空间受限，对于中免公司在海南的发展潜力可以作为其未来市值增长潜力的来源，也是作为海外市场的补充。对于海南的增量市场，中免的营业收入主要来自两块，一块是海南岛的离岛免税店，一块是机场的免税店。但是，未来海南免税市场的市场竞争会更激烈，能否保持住目前的市场份额，也是一个问号。所以，综合行业空间和增量机会，地利和人和都有，中免市值能否再上一个台阶，就要看接下来疫情走向这个“天时”了。