今年最大美股IPO！滴滴上市首日一度涨超28%

1、滴滴IPO的速度，远超此前的市场预期，挂牌后的市值，按首日收盘价来计算，市值为677.9亿美元，低于此前的市场预期的700亿至1000亿美元，挂牌首日的市值，只有Uber市值的七成。

2、根据一些媒体此前的报道，滴滴内部对于IPO的估值是1000亿美元，考虑到滴滴此前光是融资就达到了200亿美元，其营收也高于Uber，大约是Uber的两倍，可以说内部预期颇为乐观。

3、不及此前预期的原因主要是两点，一是反垄断，目前滴滴占据了中国网约车市场九成左右的份额，处于绝对垄断地位。二是国际化的短板，中国市场收入占了滴滴收益的九成以上。

4、中国互联网反垄断监管下，滴滴恐成为下一个目标，从滴滴IPO的速度来看，自6月10日向美国证监会（SEC）递交招股书之后，不到三周的时间就迅速挂牌，这个时间点本来就极为微妙，懂的人自然懂。预期中的反垄断，会对滴滴目前的业务及盈利模式形成哪些影响，也尚待观察，在靴子落地之前，股价能不破发就是万幸了。

5、再说国际化，根据滴滴招股书披露的数据，在截至2021年3月31日的12个月里，滴滴全球年活跃用户为4.93亿，全球年活跃司机1500万，其中在中国拥有3.77亿年活跃用户和1300万年活跃司机，中国市场的占比分别是76.4%和86.6%。在中国市场受到反垄断压力，国际市场营收规模又占比太小，滴滴除了出海，也没有更好的办法了。

6、对亏损可以宽容、对增长永远饥渴，这是华尔街的投资哲学，不怕你亏损，就怕你故步自封，百度就是前车之鉴，在自动驾驶还处于概念阶段的时候，国际化的成败就决定了滴滴未来几年的股价高度。

7、乐观地看，假如未来一两年，滴滴来自于海外市场的收益可以占到两成以上，那么自然估值就会水涨船高。

8、不过，从地缘政治、法制环境、支付渠道、用户安全、移动互联网成熟度等方面来看，毕竟拉美跟中国市场还是有很大的差异，滴滴试图通过撬动拉美市场作为杠杆来迅速实现国际化之路，依然是很大的挑战。

关注了一下美国媒体对滴滴上市的报道，焦点集中在滴滴与Uber等其他叫车平台的比较上。
滴滴可以夸耀的是其核心的叫车业务的盈利能力。叫车业务占到了滴滴2020年1420亿人民币收入的94%，比劲敌Uber或“东南亚版滴滴”——Grab的这一份额要高得多。后两家公司的收入中，分别有35%和49%是来自快速增长但仍然亏损的点餐业务。
但是，正因为滴滴无法像Uber这样轻易扩张到叫车以外的领域，因为每个这样的领域在中国几乎都被其他平台占据了——比如送餐业务的美团和饿了么，所以分析师们担心滴滴过于依赖叫车业务，而这里反垄断利剑依然高悬。
此外，虽然滴滴的主要业务是盈利的，但其每单叫车业务的利润率仅为3%，远远低于国际竞争对手，Uber为20%。
滴滴的国际化水平也要远低于外国对手们。滴滴已经在巴西等国运营，但其非中国业务仅占总收入的不到2%。
当然，分析师们最关注的，是滴滴的打车业务究竟能否产生足够现金，来“养”它真正的野心所在——自动驾驶。