散户大军被最爱平台坑害，百万股民血亏

罗宾汉又被罚了。而这次的处罚金额虽然创了纪录，但并没有罚到点上，也就是罗宾汉最重要的盈利模式“对订单流的付款”（PFOF）。
 
罗宾汉用零佣金模式颠覆了传统的交易平台，和它的名字隐含的意义一样，这家公司对外宣称的初心就是劫富济贫，用低门槛让更多普通人能更容易地进行股票交易。但罗宾汉并不是慈善组织，它的一半以上收入来自PFOF。
 
简单来说，罗宾汉这样的券商从散户投资者那里接到的交易订单，将这些订单转给做市商进行交易。做市商赚取买卖股票的差价来盈利，并且和罗宾汉分红。
 
那么问题来了。做市商一般都会以最优价格执行客户订单，但如果要和罗宾汉分红，就需要更高的利润。如果投资者以更低的价格卖出，以更高的价格买入，罗宾汉和做市商就会获得更高收入。很难让人相信他们不会合伙去促成低卖高买。虽然号称零佣金，但投资者交易股票的“隐形成本”并不低。
 
罗宾汉曾经因为PFOF被罚过，原因是未在其官网上披露PFOF这一收入来源、指导其客服有意向客户隐瞒PFOF等等。但PFOF这种模式并没有被禁止，毕竟能带来更大的交易灵活度及更快的交易速度。这究竟是一种商业模式的创新，还是欺骗，恐怕短期内监管也无法给出结论，但可以肯定的是，罗宾汉迟早还会因为这种模式被罚。

近7000万美元，这是美国金融业监管局有史以来开出的最大罚单。这可能是监管机构围绕robinhood这场逼空大战进行调查和清算的最新进展。无论是一开始散户们一拥而上的投资，还是在线交易平台对用户交易的限制，在造成散户们损失惨重的同时，都存在着一系列疑点。

包括逼空大战焦点人物基思•吉尔，之前也为自己的投资做出了证词，而相关听证会也有可能召开。就现在来看，这场对角度的调查还在进行，最后结果如何，可能要看进一步调查进展。

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