“中国隐形地主”和“美国最大房东”同时出手

黑石和平安都有长期低成本的资金，这是他们大手笔投资商业物业的底气所在。尤其是黑石，由于美联储货币超发，美元资金成本极低，因此即便SOHO中国年租金收益只有3%左右，在我们看来确实很低，但对黑石来说却是不错的买卖（何况除了租金收益还有增值收益）。
 
这些年黑石一直在华布局商业地产、物流地产等，但此前的交易金额都远小于这次。从黑石的角度，能以合算的价格一次性获得京沪核心地段的商办资产包，明显比一栋栋买省事多了。而且黑石收购之后，SOHO中国不会退市，这意味着可“化腐朽为神奇”的黑石还获得了一个香港上市公司的通道，后续优化整合的空间更大。
 
而说到平安，最近又是救方正、又是买物业，都是为了多元化其资产组合，以分散投资风险和提高回报。一线城市核心地段的商业物业投资一般能提供稳定的现金流；同时，考虑到中国经济在未来较长一段时间内还将维持中高速的发展，核心城市的核心物业价格还会上涨，应该能为平安带来稳定的现金流和升值回报。

最近几年中国针对房地产行业监管政策在收紧，信贷也在收紧，房地产商日子有点不太好过，这个情况下平安和黑石还在频频出手，而且每一个都是大手笔。比如之前黑石以约30亿美元收购地产开发商SOHO中国，这将成为这家美国私人股本集团迄今对中国房地产市场最大的一笔押注。

这从侧面表明了他们对中国的长期潜力和经济复苏很有信心，特别是正在顺利复苏的北京和上海的写字楼市场，趁着现在价格还没有涨上高位而顺利布局，确实是一个不错的策略。

商业地产的地位很特别，就是即使再怎么被唱衰，还是会有人接盘；从平安这样的“隐形地主”就能看出，很多看似八竿子打不着的金主，也会暗搓搓地把钱投进去。所以这一行业不可能完全倒了，但也会有此一时彼一时的光景之差。

这种局面主要来自地产、尤其是商业地产的“接盘链”：出资的接开发商的盘，租户接资方的盘，多方利益捆绑，加上规模庞大，一旦出现风险，就会产生巨大的乘数效应，这一哪一方都不愿看到的。可以看到疫情之下，原来财大气粗的商业地产也落得惨淡经营，就是因为首先是租客——主要是商家和一些公司没了生意，然后投资的看不到收益前景，一环一环都不景气。用作写字楼其实是商业地产的大头，而如今商业竞争太过激烈，一些初创公司前一秒还是明日之星，后一秒就爆雷倒下，风气十分浮躁，商业地产业自然也受其影响。虽然他们并不在意一家公司做的是什么、是不是在割韭菜，只要有源源不断的租客补上就好。但其实覆巢之下焉有完卵，整个商业趋势不好，地产业显然也不能独善其身。