市场无比“贪婪”，美股为何持高不下？

美股最近依然在涨，这可能跟美联储的表态有一定关系。美联储主席鲍威尔从一开始就采取了鸽派论调，上月曾表示，美联储将“尽我们所能支持经济，只要我们需要这些来支持复苏的完成”。

虽然美国几轮经济刺激计划实施之后，通胀水平达到高位，尽管非议纷纷，但美联储对此表现出了容忍度，这可能与其考虑就业并没有大规模恢复有一定关系。这样一来，放水的影响自然还是会集中在股市上。

其实疫情之前，全球经济就都显露出疲态，很少有“一飞冲天”的势头，多少有些“涨不上去”的吃力感，根源就是技术周期到了后期，没有重大技术创新。“新风口”的火爆、老产业的复兴可能都只是扬汤止沸。各国放水也是常规操作，比如此前美联储主席依然一本正经地称通胀只是暂时性、涉及不到结构性问题，多少有点没底气。疫情可能只是暴露了这种危机。

这很容易让人联想到经典的经济大危机，就是这种资本主义经济制度的内在矛盾导致的。那时人们同样是醉心股票投机，殊不知这种收益的根本来源是市场的长期发展，而不是短期内的波动。人人都在谈论股票，恰恰是经济过热，热钱涌向股市，很多行业、企业“德不配位”，又行事浮躁，泡沫越来越大，破灭的风险也就越来越大。联想我们曾有过的“全民炒股”时期——比如过年之前全民买白酒、年后就一片大跌，也是同样的道理。只不过美国凭借自己的地位可以收割全球各地的血液，但如果他们都只能靠此维持地位，也确实能反映世界经济是一种怎样的态势了。