融信出售总部“回血”，142亿拿下7块地

房企的债务危机表面上是由于高负债下的周转速度下降或者销售回款不畅与融资失利造成的，表面上看是资金面的问题，实际上其核心是资产流动性的问题。热点城市市场容量大、价格敏感度高，资产流动性就比较强，需要钱的时候，可以快速变现，但是三四线城市去化就很难。

碧桂园前两年拼命推高周转速度，就是为了从三、四线城市快速撤出，所以现在在财务方面就比较从容，进入了稳健区域。从碧桂园目前处于低位的融资成本也能看出，一家民营房企能用低价拿到钱，本身就能在一定程度上体现出财务的安全性。作为对比，曾经的50强房，阳光100因为主要布局二、三线城市，又在作大盘和商业街等流动性比较差的项目，现在已经被甩在后面且出现了较大的现金流压力。

接下来的一两年，行业内的并购会加剧。由于涉房贷款集中管理、土地集中出让以及各地调控措施的强化，会让一些真实负债较高、转型调整较慢、周转速度下降的企业触发流动性危机。

上一轮房地产价格暴涨，给各地金融和信贷领域带来了很大风险，比如银行新增信贷中房贷占比超过70％、各地地王频出，这是从2018年就开始的楼市去杠杆的最大背景。

在过去的几年中，国内经济环境、金融环境都发生了很多变化。对于房企来讲，负债和杠杆率不再是以前那般轻描淡写可以解决的事情，恒大如今的窘境就是一个活生生的例子。对于融信来讲也是这样，不赶紧变卖家产降低债务，今后可能难以自处。