SOHO中国：黑石236亿港元收购案获市场监管总局立案审查

黑石在中国已持有不少商用物业，收购SOHO中国确实触发了反垄断审查的必要。这个事件只代表了黑石收购SOHO中国进入中国监管部门的反垄断调查阶段，至于后边是否要进一步补充资料、进一步说明解释以及这笔交易是否会被核准或者被否决，都带有很大的不确定性。这个也是双方公告的意思表示。
就目前的情况来看，反垄断审查是明面上的理由，SOHO中国以较低的价格被出售也涉嫌资本外逃，但这一点对于一家实际控制人为私营企业的机构而言是无法摆上桌面的问题。
SOHO中国确实是一个较好的标的，旗下各个物业都处于一线城市核心地段且品质优良，租户结构较好，经过此次疫情与此轮经济不景气的冲击，之前内地商用物业的估值泡沫在SOHO中国的物业标的上已被大幅挤压，持有和运营风险也已大大降低，非常适合长期、低成本与规模化资金持有。而黑石则正好具备这一特征，这也是潘石屹夫妇不看好，而黑石愿意接手的原因。而且对于黑石而言，跨越此轮周期并摆脱疫情影响以后，租赁状况的好转能够支持其对这一优质资产包的资产证券化或者重新上市，巨大的差价收益将是可以预期的 。
如果此次交易最终未获完成，对SOHO中国及其实际控制人潘石屹夫妇而言将是较大的利空，这也是近期有传此交易被叫停后SOHO中国股价大跌的主要与直接原因。
就国内目前的经济氛围而言，后续该事件如何发展还有着较大的不确定性。

黑石是全球最大的房地产投资管理公司之一，近年来将大量资金投入了中国的写字楼和住宅地产，以及用于电子商务的仓库。这次对SOHO中国的收购，将成为这家美国私人股本集团迄今对中国房地产市场最大的一笔押注。

不过在现在的监管背景下，这么大的一笔交易是肯定要被审查的，就像虎牙和斗鱼的合并案，在正式合并之前要经过审查，审查结束之前，都可能会有很多变数。这将成为今后并购交易中的常态。