央行：不将房地产作为短期刺激经济的手段

央行《2021年第二季度中国货币政策执行报告》表示下一阶段要牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，坚持稳地价、稳房价、稳预期，保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性，实施好房地产金融审慎管理制度，加大住房租赁金融支持力度。

以上这些，无疑都是要和国家大的方针政策保持一致，旨在从宏观层面的货币政策角度，化解国民经济运行对房地产行业的过度依赖和涉房风险过于集中可能引发的系统性金融风险这一政策方向的理念性宣示。对于房地产行业而言，这本身也是调整市场预期和稳定行业氛围的一种方式。

中国房地产业过去几十年来蓬勃发展，在以市场化方式化解住房保障严重不足问题的同时，也形成了经济发展和地方财政体系对于房地产行业的高度依赖，引发涉及房地产行业的住房两极分化、高房价下新的国民住房保障问题及行业可持续发展问题。

目前从宏观经济运行层面而言，确实存在一个政策选择的两难问题。如果过快地挤破房地产泡沫，则有触发系统性金融风险和影响宏观经济平稳运行的风险；如果任其发展，则涉房风险以及由此引发的住房保障问题会进一步累积和加重，给后边的风险与问题化解工作制造困难。

因此，在宏观政策层面以中性、审慎为原则，以稳房价、稳地价、稳预期为核心，以持续的经济发展来逐渐稀释和化解前期所累积的涉房金融风险和经济运行对房地产业的过度依赖症，最终实现以时间换空间、将涉房风险逐步落地的总体目标，则成为宏观政策中涉及房地产行业的核心诉求。

鉴于之前经济发展与地方财政对于房地产业过度依赖的惯性思维，要谨防房地产“夜壶论”在经济下行期缺乏有效刺激经济手段时的再度复燃，要谨防重新和反复走上将房地产作为短期刺激经济手段的老路。否则，一方面金融风险和国民经济平稳运行风险的爆发隐患就难以排除，另一方面实际上也不利于中国房地产业的可持续健康发展。

这可能是一个积极的信号。央行发布报告提出，不将房地产作为短期刺激经济的手段。这至少释放一个及其重要的信号是，房地产仍然作为是长期经济发展的十分重要的手段。既是功臣也是危险，中国房地产业必须探索出一条长期的趋利避害的道路，显而易见，若仅仅将房地产作为短期刺激经济的手段，那么，一定会极具风险且布满荆棘。

不将房地产作为短期刺激经济的手段的原则重要性有两点，一是完整、准确、全面贯彻新发展理念，深化供给侧结构性改革，推动高质量发展；二是牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位。

牵一发动全身的行业。中国房地产开发企业为中国经济复苏做出了巨大贡献，在这个全球第二大经济体摆脱疫情影响的过程中，房地产相关的建筑活动也随之升温。对房地产比较敏感的市场，特别是钢铁和铜等工业金属，已经反映出这点。2021年上半年的住宅销售额同比增长41.9%，

必须防止房地产开发投资增速放缓的一泻千里、不可收拾。房地产开发投资增速放缓中国上半年房地产开发投资增速放缓。中国今年上半年的房地产开发投资增速放缓至15%，1-5月的增幅为18.3%。上半年的房屋新开工面积增长3.8%，增速放缓幅度更大。主要原因是基数效应减弱，且中国政府收紧了对房地产市场的调控。

房地产稳则经济天下稳。央行发布报告提出，坚持稳地价、稳房价、稳预期，保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性，实施好房地产金融审慎管理制度。这一条的深刻寓意是，房地产不稳也许是经济社会领域最危险的敌人。

“不将房地产作为短期经济刺激的手段”虽然说是从央行的报告里出来的，但是这种说法已经被提及很久了。从国家层面上，对房地产的态度这几年一直就很严格。在所有的公开表态和报告中，都在强调房住不炒，降低房地产的金融杠杆率。房地产这个行业本来沉淀资金就比较多，房地产政策事关金融，货币以及民生等各方面问题，一再强调其重要性也不为过。