中国持有美债规模四连降，创5年来最大抛售额

中国作为美债海外第二大买家，将美债持有量由5月份的1.078万亿美元减持至1.061万亿美元，共抛售165亿美元美债，创我国5年以来（2016年起）最大的美债抛售幅度。至此，我国自今年2月份起，已经连续4个月抛售美债，累计共抛售了423亿美元。

从最近一年的时间来看，俄罗斯以清仓的速度在减持美债，截止6月，也已经抛售了占比高达96.43%的美债至30亿美元。现在不仅是俄罗斯，还包括日本、英国、法国、德国、沙特等美国盟友在内的投资者也都在远离美债，外国央行买家在5月连续三个月净卖出美债934亿美元，市场对美国债券的需求和信心在下降。

美联储的超级宽松政策和实际负利率在新冠病毒持续迅速传播背景下，如果美国通胀数据在接下去的数月内持续攀高乃至升到两位数，将意味着美国债务在通胀环境下对冲了持有债务的成本，从而降低美国的债务负担，相当于逐渐隐形违约。

目前调整程度不大，但已形成周期性趋势，中国和其他主要参与者会继续选择购入更加稳定保值资产，例如据世界黄金协会在8月15日公布的数据，6月份中国的黄金进口总量为68吨，这令今年二季度的黄金进口总量达到了247吨，同比增加高达232吨。

对于整体万亿美元体量的国债持有，这个小体量的减持说明不了太大的问题。要看到，虽然减持美债，但外汇储备却是增长的，可能是调整了资产组合。截至2021年7月末，我国外汇储备规模为32359亿美元，创下2016年以来的新高。而外汇储备中有很大一部分的资产就是美国国债。

人民币国际化这些年取得了突破性的发展，其中重要的一个标志就是人民币成为了许多国家的外汇储备货币。国际货币基金组织最新数据显示，全球各央行持有人民币外汇储备额度在今年一季度末已达2874.64亿美元。从各央行外汇储备结构来看，人民币占比达到2.45%，维持第5位，位于美元，欧元，日元和英镑之后。美元作为外储的份额虽然不断下降，仍然占比接近60%。