达利欧警告：美联储Taper之后可能再QE

达利欧的投资风格主线是对历史近似问题进行要素梳理和重组，从而找出规律，识别可能的风险和机会。因此，他在给出美联储Taper后将再QE的判断前，其团队应该已经完成了充分的论证。现金被公认是未来预期收益最低的价值储存工具，在通货膨胀加剧的情况下，过多储备现金意味着实际购买力的缩水。

另外，达利欧还建议资产的多样化，并强调不同地区货币和资产的配置。可是个人认为，这样的配置也许不会太有效果。在已然深化的全球经济一体化中，经济体之前有着千丝万缕的联系，即便是在不同投资市场做配置，也很起到有效的资产间风险隔离的作用。因此，要对冲未来资产贬值，需要的是对现有资产配置做重新的优化分配。而增加非相关性投资品的比例无疑是一个更好的办法，这也许就是达利欧冒险推荐较股票风险波动性更大的比特币的原因。

Taper在最近的金融领域是一个高热度词汇，确实全球主流经济体和金融企业也都密切关注着美联储的一举一动，之所以会引发如此热度，其本质还是美元作为核心货币主导全球流动性的体系依然存在，对于新兴经济体来说，美元的流入流出所引发的潮汐，对他们的冲击始终不改。

当大家因为美国经济数据的改善而对Taper预期升温的时候，达里奥的警告似乎显得“不合时宜”，就像皇帝新衣故事中讲真话的小朋友揭穿了大家的幻想。事实上，依靠货币宽松来推动经济和资本市场复苏是最容易的，美股的十年长牛和美联储所营造的宽松货币环境息息相关，而如果我们看到美国非农就业数据，有超过200万人选择退出劳动市场，则说明真正的复苏其实离我们还很远，疫情对我们生活的改变与重塑，不是靠玩弄金融政策就可以解决的。

从这个角度看，美联储如果继续宽松，短期内对全球各经济体也许都是件好事，美元的宽松带来全球流动性的充裕，大家又可以安心度过一段平稳的日子；但盛世之下必有隐忧，以美元作为全球流动性源泉的体系，在美国经济出现波动时候，必然需要全球来分担风险，这却又是我们都没有看到的。

推动人民币的国际化，丰富外汇储备的结构，摆脱我们对美元的依赖，这是我们之前经常说起的，但规模庞大的外汇储备又如何能够轻易转向？也许在此时的风平浪静下，也许是我们推动变革最好的时机。