花样年意外违约，曾有一个千亿梦

当一个行业中的单一发行人违约时，投资者将长期惩罚它，即使它经历重组也依然要背负更高的融资成本，但当一大票发行人违约时，则可能演变成集体逃废债，投资人惩罚的将是整个行业。这将直接导致道德风险的囚徒困境，促使其他地产发行人也选择性提前自愿违约，以此来削债，保住最核心的资产，不再死扛。

看了全文，这只不过是另一个负债累累的房地产企业遇上流动性危机的时候，会落到什么样的田地的活例子。就这点来看，跟恒大也并没有多少区别，只不过恒大如今要是真的倒下的话，后果要比这个花样年严重很多。除了恒大之外，国内其他地产公司多多少少都跟恒大一样背负了巨额债务，这让整个房地产市场都蔓延在恐慌中。如何在房地产市场已经开始收缩的状态下，清偿巨额债务，这是每个房地产企业都要面临的问题。

高杠杆债务的企业，一遇到政策风险，现金流便受到影响。关键是企业遇债务的真诚态度，如实与投资者沟通，找到投资者能接受的解决方案，解决困境最重要！同时，以提醒企业家持续发展很重要，比发展更重要的是企业风控与风险管理能力。