央行行长易纲回应恒大事件

对恒大的风险问题有了初步的态度。央行行长易纲表示：“近期恒大的情况引发了较多关注。恒大是一家房地产公司，目前的主要风险是到期债务未能偿还，部分工地停工，已预售的房产按时交付有不确定性。总体而言，恒大风险是个案风险。”易纲所言的“恒大风险是个案风险”，也印证了恒大风险并不是整个房地产市场的风险。但是，从目前所掌握的情况看，把恒大风险作为个案风险，与其它房地产企业切割，至少要有一些政策的微调，因此，可以理解为这是一个各项政策微调的信号。

央行对恒大的风险应对措施值得关注。易纲同时表示：“应对措施方面，我们一是要避免恒大的风险传染至其它房地产企业；二是要避免风险传导至金融部门。恒大负债约3000亿美元，其中有三分之一是金融负债，债权人分散，还有抵押物，总体上恒大事件对金融行业的外溢性可控。”易纲讲话可以理解为两点：一是恒大风险已经具有较强的传染性、外溢性，尤其恒大的声誉风险已经对行业造成较为严重的伤害，这种情况，“避免”是较为理想化的预期，实际的情况也许应该为“减少”，针对恒大风险传染的应对，央行等可能要出台一些风险隔离政策；二是总体上恒大事件对金融行业的外溢性可控，实际上，从目前所披露的信息来看，金融部门的损失可能难以避免，只是力争减少的问题。如何理解“由于恒大在金融部门债权人分散，还有抵押物”问题：权人分散意味着单笔债权人的债权数量较少、风险集中度降低、风险敞口降低，抵押物意味着债务偿还的优先性，但是，1000亿美元的总债权数额，对金融部门而言，绝对是史无前的，外溢性可控并不代表了所有金融债权人相安无事、高枕无忧，特别需要指出的是，个别金融机构作为恒大的债权人属于小马拉大车，遇到这种极端的难题，可能要使出浑身解数。

恒大的风险已经与系统性风险相提并论了。同时，易纲强调：“总体而言，有信心能把风险控制在一定范围，避免发生系统性风险。特别需要指出的是，这是首次中国最高级别官员把恒大的风险与系统性风险相提并论，其弦外之音有二：一是恒大危局可能是系统性风险之战中的重要一役；二是系统性风险，需要系统性考虑，即全局性、整体性、艰巨性，若仅仅凭借金融部门的一己之力孤军奋战、单打独斗应对系统性风险，其结果不言自明。响鼓不用重锤敲，在防范系统性风险上，社会各方必须同心协力、共克时艰，这是取胜的不二法门。

如今恒大在危机之下摇摇欲坠，大家最为担心的就是恒大未交房项目的消费者利益能不能得到保障，以及会不会导致更大的金融风险。

易纲这时候出来发声自然是为了稳定大家的情绪，金融风险从国家层面来讲自然好把控。但是保障各地购房者的权益，这就不是中央能给完全左右的了。各地地方政府情况不一，有的地方政府自己的地方债都是个大难题，能否顺利解决还面临很多不确定性。

央行行长的发言，信息量巨大。

他说出了大家的担忧，避免风险传染。是否已经传染至房地产企业，可自行判断。最近挥泪甩卖的房企不少。

二是避免风险传导至金融部门。经他之口确认的说法，恒大负债规模约3000亿美元，其中有三分之一是金融负债，债权人分散，还有抵押物，总体上恒大事件对金融行业的外溢性可控。

央行行长表态，有信心能把风险控制在一定范围，避免发生系统性风险。