美联储官宣：11月起每月少购债150亿美元

靴子终于落地，美联储启动了Taper。
美联储缩减购买债券，规模为150亿美元/月，这个幅度其实并不大，Taper节奏属于小步慢跑。由于央行购买国债相当于释放流动性，增加货币供应，因此，减少购买国债相当于减少印钞。
美联储Taper考虑的因素比较多，一再推迟到再无可退也是基于这些因素。美国通货膨胀爆表已经持续了好几个月，也和之前美联储无限量化宽松分不开，无节制印钞的结果就是物价飞涨和资产泡沫，美国股市、债市、房市全面飙升，泡沫越美越危险！除了货币因素，供给方面，全球大宗商品涨价，海运运费涨价，物流断裂加剧了美国通货膨胀，超市大面积缺货，食品价格飞涨，通货膨胀会加剧美国贫富分化，若泡沫破裂将带来全球性的金融危机。
另一方面，美国失业率也居高不下，新增就业人数远不及预期，三季度GDP仅为2%，经济下滑风险巨大。
滞胀之下，美联储开启Taper，只能缓缓为之，力度太大会刺破资产泡沫。
开启Taper也意味着美国加息的脚步越来越近，2022年美国加息会扰动世界经济与金融市场，那些国际资本进入和退出都不设限并且经济过度依赖外资的国家包括但不限于阿根廷、土耳其等，正在波谲云诡的世界市场中瑟瑟发抖。

美联储实施taper对美国经济的影响：美元会升值（即便当前美元指数还有点下跌），一部分资本会从新兴经济体回流美国；美债长端收益率会有所上行；股票市场受此影响会比较小，因为即便在缩减购债，但实际上还是延续宽松；大宗商品价格有望回落一些（关注11月4日的OPEC+会议），黄金有上涨预期。
对中国经济的影响：人民币会贬一点值，此外影响不大。但美国经济三季度GDP同比为4.9%，与中国一样高，全球对中美经济增速的预期或有一定变化，以往中国经济增速总是两倍或三倍于美国，但从现在往后看三年，这种差距不会再有了。
此外，美联储实施taper至购债结束，叠加加息，约在2022年7月，美股和中国股市将要经受考验了。

一、美联储开始釜底抽薪。美联储有条不紊地开始解除其大规模刺激措施，批准了本月开始缩减债券购买刺激计划的计划，并将于明年6月前结束该计划。在近期通胀飙升的背景下，美联储朝着撤回由疫情推动的大规模经济支持举措迈出了重要一步。美联储称，每月减少购买100亿美元的美国国债和50亿美元的机构住房抵押贷款支持证券（MBS），同时承诺，若经济前景的变化有保障，就准备调整速度及节奏。这表明，如果每个月少买150亿美元，每月合计1200亿美元的购买资产规模将在八个月内告罄，也就是说，将在明年6月结束购债。

在近期通胀飙升的背景下，美联储朝着撤回由疫情推动的大规模经济支持举措迈出了重要一步。

美联储主席鲍威尔表示，相对于今年早些时候的市场预期，官员们将购债计划的潜在结束日期提前，以防如果通胀压力扩大，明年他们需要升息为经济降温。鲍威尔还表示：“我们需要做好在必要时采取行动的准备。”

二、美联储仍然维持在通胀判断上的模糊性。美联储重申了其观点，即目前的高通胀“预计是暂时的”，尽管这种观点存在风险，但美联储仍认为，价格压力将会缓解，并为未来几个月更强劲的就业和经济增长铺平道路。

不过，鲍威尔也承认，通胀高得令人不安，他将其归咎于全球供应链的“动荡”，这种动荡可能会持续到明年下半年，同时也给靠固定收入的家庭或收入较低的家庭带来挑战。

过去五个月，通胀一直处于美联储目标两倍的水平。鲍威尔称，通胀趋势很可能让美联储的加息门槛得到满足，但也要先实现充分就业。

美联储在最近一次发表政策声明称：“与疫情和经济重启相关的供需失衡导致了一些行业的价格大幅上涨。供应限制缓解预计将支持经济活动和就业的持续增长，以及通胀回落。”

美联储官员在周三的会后声明中说，他们仍然预计高通胀会下降，因为通胀数字高企在很大程度上反映了预计是暂时性的因素。

一个重要的信号是，“通胀暂时说”的呼声已经越来越轻越来越温柔了，因为多数美联储官员已经公开表示，对通胀会像他们想象的那样迅速回落的信心有所下降。”并且，美联储主席鲍威尔的话，确实听起来不太确信通胀会被证明是转瞬即逝的。

三、明年升息，但不会出人意料地大幅度加息。

鲍威尔称：“明年他们需要升息为经济降温，我们需要做好在必要时采取行动的准备。”我认为，“做好在必要时采取行动的准备”，意味着有备无患、瞻前顾后、循序渐进，而不是莫名其妙、手忙脚乱，把市场弄的鸡飞狗跳。

之前，鲍威尔承认存在不确定性，但他称，这是美联储不应仓促加息的部分原因，因通胀仍有可能自行回落，并让工人有更多时间回归就业岗位。鲍威尔称：“我们认为现在还不是升息的时候。要达到充分就业，还需取得一些进展。”
鲍威尔强调，美联储将通过实施低利率进一步推动劳动力市场复苏，并维持对就业市场的判断，即在疫情进一步得到控制之前，就业岗位增长有限。

雷声大，雨点小。美联储昨晚宣布的缩减Taper决定以及鲍威尔的表态，只能用这句话来形容。

没办法，地主家也是一堆糟心事，通胀预期挥之不去、供应链危机、劳动力短缺、疫情蔓延….此情此景，鲍威尔实在是“鹰”不起来，只能“鸽”声依旧了。

尽管开始缩减购债，但美联储本次声明只宣布了未来2个月的具体计划，这意味着不能排除明年1月以后美联储改变Taper节奏的可能性，因此声明称“如果经济前景发生变化，美联储对于调整购买速度也是有准备的”也就不足为奇了。

同时，鲍威尔在当前经济偏弱且前景尚不明朗之时，一再强调本次会议的关注点在Taper而不是加息，对于加息所需的“最大就业”条件也显得含糊其辞，并继续表示通胀预期是暂时的。很明显，偏鸽的表态更多是对市场的安抚，而美股也以大涨作为回报，再次让大A股民投去羡慕嫉妒恨的眼神。

看来美联储主席也没那么难当，不就是放水吗？反正也不用顾忌以后会洪水滔天荼毒多少生灵。

美联储缩减购债已经传了有好几个月，在年底之前正式实施已经是板上钉钉的事情了。尽管早前有人担心，危机时期刺激措施的缩减可能会令近期的股市涨势脱轨，但是市场实际上几个月前就对缩减购债有了一定的市场预期，所以能看到此番美联储宣布之后，市场反应并不负面，这与美国通胀率一直居高不下有很大的关系，从数据上看，美国整体通胀率一直在5%以上，下这种情况下，美联储现在才开始动作，已经有点慢了。