京东三季度营收猛涨25%，却仍亏损28亿元

“京东三季度营收猛涨25%，却仍亏损28亿元”，这条新闻悬念感十足。为了搞清楚一些其中原因，去翻看了京东昨天和机构分析师的电话会议纪要。

营收涨，但不赚钱的这个问题，把京东零售CEO徐雷、CFO许冉在会上的回答来划个重点：（有些话没说那么透）

亏损的主要原因，所有人感同身受，各项成本都在上涨。（京东的仓储、物流都是自营，受到的成本冲击比淘宝、拼多多要大的多。）

徐雷说了这几点：下半年整个宏观的消费相对疲软；供应链紧张、原材料价格上涨；多地疫情包括极端天气，对整个零售市场产生了多种的挑战。

营收涨25%的原因：京东目前消费的主力人群是还是以城镇化、家庭消费、目的性，确定性和计划性为特征，这类消费人群占整体消费人群的占比更高，所以京东受消费疲软的影响相对来说是较小的。

利润低的一个原因：10年前，京东的新用户集中在电子产品这一类的大件，但是在今年三季度，新用户主要是购买超市商品。（超市商品这个品类占比越来越高，但利润贡献不高。）

阿里巴巴和京东的业绩公布后，市场的反应可谓是冰火两重天。阿里巴巴的最新业绩因为不及预期，今天港股开盘暴跌11%，几乎会吐了过去一个多月的涨幅，报143港元，逼近了历史最低点的138港元。然而京东的业绩因为略高于市场预期，目前大涨5%，而且其股价也涨到了最近9个月以来的高位。

虽然比起阿里巴巴，京东的财务表现相对还不错，加上由阿里巴巴主导的“双十一”今年也让人大跌眼镜，这可能是股市上京东大涨背后的逻辑。但仔细阅读京东的财报也会发现，京东物流及新业务在第三季度的亏损均出现扩大，而京东的整个营业成本也同比暴增27.3%，而整个京东新财季的净利润同比转亏，本季度录得净损失28亿元，去年同期净利润76亿元。