看好碳中和投资机会，多家公司申报碳中和基金

“低碳”、“碳中和”这样的主题基金，在战略上是有配置意义的。这是国家战略和时代发展赋予的特定机会，在该主题相关联的诸多细分领域，会诞生和培育出很多具备高成长性企业，这些企业在贡献社会价值的同时也无疑会给予投资资金丰厚的回报。

然而这是一个从宏观蓝图到微观实践的漫长过程，它不是一蹴而就的，不是任何一笔资金的任意投入都有高额回报，投资对象的审慎甄别筛选，市场竞争的变化跟踪乃至估值高低都关系着每一笔微观资金的回报。好行业，好公司，好价格，三者同时具备才是好投资。

从这个意义上说，这种战略方向十分明确，概念炙手可热的主题基金，比普通均衡配置的基金更要谨慎挑选产品，注意投资时点和方式。

一方面，自带主题限定了配置范围，有限的炙热的标的很容易不是好价格。再好的标的也不会一路涨上天，总是在不断的波动。另一方面，大主题关联细分行业众多，产业链上下游繁多，对基金经理能力圈要求很高，不同经理做同一个主题也可能大相径庭。

这类产品借势发行，注定是自带高估值的风险，也自带波动大、跌宕起伏的特点。因此，投资者的预期如果是随便买入该主题都能大赚特赚，如主题本身般前途光明，那一定是失望告终。

回顾基金行业历史，“一带一路”“美丽中国”“军工国防”类似的大主题热都曾层出不穷，有多少客户是在概念火热时买入，又在净值落寞时赎回的呢，概念是那么美好，上市公司也一直在出大牛股，而大部分基民为什么趁兴而入，败兴而归呢？大抵都是因为: 买在了高点，受不了波动，稍有不合预期便拿不住。

建议，战术上，正面热门主题的特点，拨正投资预期，精选基金经理，做好分批投资和分散配置，让自己所处的风险尽可能是自己能承受得住的，方能拿得住产品，完成财富的增值闭环。

尽管碳中和投资是一个优质的长赛道，但是短期内继续强势走高的动力不大。截至当前，A股市场碳中和概念板块的股票有126只，有将近60%的市盈率在50倍以上，总体估值并不低。另外，中国双碳部属也已经从概念走向了实际运作阶段，未来对上市公司考验不再是业绩想象力，而是实打实的经营能力。

公募“老产品最牛暴涨50%多”，前提是时间节点为今年以来，这种站在散户思维上的报道的确很吸引眼球。但如果拉长时间线来看这些优秀的产品，我们会发现更多。譬如以长信低碳为代表，该基金17年底开始布局低碳行业，从不到1块上涨到今年最高3块多，已经实现了2倍的增长。可是有多少人收获了200%的累计收益，却是值得基金投资者深思的问题。

我们经常可以看到基金赚钱但投资者不赚钱的报道，归根结底是投资习惯的问题。站在金融投资为实体经济服务的社会责任角度上，财经媒体应该借机多对大众进行投资教育，而不是这样一味的打鸡血让冲动的散户跑步入场。

现在这个节点，无论是国内国外的宏观政策还是经济基本面，都存在挺多的不确定性，投资者们都在努力的在不确定性的汪洋找，寻找确定性的大陆。

从产业趋势角度，碳中和无疑是最具确定性的产业赛道之一，这点毋庸置疑。
但需要确认的第一点是，当前的价格是否已经完全反映了未来预期。

考虑到现在市场上对于新能源及碳中和板块估值过高的争议还沸沸扬扬，说明估值的天花板可能还没到，毕竟，想想年初的白酒，市场上是几乎没有争议的，但凡有对白酒质疑的声音，那都不叫争议，叫没吃到葡萄说葡萄酸。

但是，就算盈利和估值都还有空间，这也不意味着投资碳中和板块就包赚不赔。
2015年的互联网+概念也是如火如荼，如果当时买入的是腾讯阿里，就赚得盆满钵满，而如果买入的是彼时A股里最火热的那几家「互联网巨头」，后果你们也都知道。

所以，基金投资者还是回到基金投资的本质，选好的基金经理，选好的基金管理团队，并且用足够的信心和时间去等待这些花儿的绽放。

拜登带领美国重回巴黎协定的框架，才真正让气候经济这个大趋势最终坐实，无论是我国的3060还有其他发达国家更快的减碳步伐，“碳达峰碳中和”已然成为了一项全球各国都在积极参与的重要事项，堪称人类世界的一项壮举。在这样的推动力度下，无论是光伏还是新能源车，都获得了史无前例的关注，在资本市场上成为了“最靓的崽”。

在此背景下，以碳中和、低碳为概念的ETF和主动管理基金自然在A股市场上也获得了不错的汇报，许多基金今年以来的收益超过50%，远远跑赢沪深300。不过，我以为收益背后却不是“无脑投”，依然有不少风险点值得我们去关注。

首先，由于宁德时代和隆基股份的两枝独秀，低碳概念的ETF和主动管理基金都有过多仓位集中在这两只股票上，诚然这两只是对应赛道中真正的龙头和绩优股，但风险的集中却也是投资者所必须考量的；其次，宁德时代在持续上涨后估值已高，而隆基股份则面临着中环股份挑起的“180与210”标准之争，行业的内卷将会愈演愈烈，低碳固然长期大有可为，但短期是否会迎来估值与业绩增长的冲突，都是作为投资者需要考虑的。