美联储主席鲍威尔：放弃通胀“暂时”说法

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)表示该央行准备加速撤回宽松货币政策，从而为明年上半年加息打开大门。他说，“美联储宜在12月14-15日的会议上考虑加速削减资产购买刺激计划。”

鲍威尔的讲话表明，美联储正从更注重推动劳动力市场加速复苏转向更急于防止物价上涨。但是，奥密克戎（Omicron）变种病毒正在引发市场恐慌和担忧，可能会使美联储在12月会议上更加谨慎和变通。

原本美联储的KPI两个指标中，实现最大就业何时达标将会对加息时间起到决定性作用，但高通胀已经持续了较长时间，实现最大就业也面临种种挑战。甚至，看上去低利率政策与劳动力市场的短缺存在着一些关联。在高通胀紧迫性与最大就业艰巨性之间，美联储的关注重点明显往前移了一下。

BCA研究前首席经济学家马丁-巴恩斯 （Martin Barnes） 认为，美国的政策制定者正在犯一个危险的政策错误，即长期保持太过宽松的货币政策，以及过于激进的财政政策。他认为，美联储落入了 "自己制造的陷阱"。由于长期保持低利率，央行已经吹起了许多资产泡沫。美联储要想在 "金融市场不引发混乱 "的情况下实现政策正常化，是非常困难的。

目前来看，Omicron病毒的出现造成的市场混乱，正给了美联储在乱局中开新局的机会。不过，疫情事态和市场的互动仍在演变，通胀水平也处于变动之中，预计美联储12月会议上最后的决策会更加谨慎和灵活。

与美联储同样面临决策困难的还有欧洲央行，欧洲央行决策者也将在12月会议上传递逐步退出超宽松货币政策的计划时更加谨慎。预计欧洲央行仍将重申将于2022年3月结束该央行疫期紧急购买计划(Pandemic Emergency Purchase Programme, 简称PEPP)下的资产购买。

奥密克戎（Omicron）变种病毒令人担忧，研发新的疫苗尚需时日，市场动荡延续，通胀依然高企，最大就业无期…决策者们正承受着前所未有的巨大压力，我们的情绪不应该随之起舞，静待靴子落地。

在被美国总统拜登提名为下任美联储主席之后，鲍威尔成了变色龙，迅速由鸽派转换成了鹰派，这表明，他可能要披挂上阵，真刀真枪、大刀阔斧整治通胀了。鲍威尔角色转换，可以用中国的一句通俗的还来解释，“登上脚蹬板儿，立刻变心眼儿” 。
 
鲍威尔“鹰”气逼人，称将在12月会议上讨论提前结束购债。周二，美联储主席鲍威尔表示：“美联储决策者将在12月讨论是否比预期提前几个月结束购债，随着通胀上升和经济增长，美联储可能会更快地完成缩减购债（taper），可能加速taper令其提前几个月结束。”鲍威尔讲话的鹰派基调令许多分析师及美国金融市场大感意外。
 
鲍威尔还表示：”通胀进一步上升的风险增加，通胀持续高企的威胁也在增加，物价上涨与新冠疫情造成的供应链中断有关，我们此前在通胀问题上忽视了供给侧问题的严重性，我们将使用工具来确保更高的通胀不会变得根深蒂固，家庭已感受到高通胀的影响。”市场对鲍威尔的发言解读为“鹰派立场”。
 
鲍威尔又称：“目前通胀年率是美联储2%弹性目标的逾两倍，而美联储一直将高通胀定性为“暂时的”，考虑到通胀已经持续了这么久，我认为可能是时候让这个词退役了。”
 
鲍威尔称高通胀为美联储加快缩减购债提供了理由。鲍威尔表示该央行准备加速撤回宽松货币政策，从而为明年上半年加息打开大门。他的讲话表明，美联储正从更注重推动劳动力市场加速复苏转向更急于防止物价上涨。

鲍威尔承诺将利率维持在接近零的水平，直到他们有信心通胀会实现2%的长期目标，并且劳动力市场达到能使就业最大化的条件。但现在通胀处于31年以来的高位，而且美联储首选的通胀指标是其 2% 目标的两倍多，给美联储的承诺带来了压力。

由于美联储正在考虑何时将利率从接近零的水平上调，就业市场疲软和通胀持续升高将使美联储难以实现目标，造成一系列艰难的政策权衡。新的病毒变种让在劳动力市场上的更多美国人更长时间观望，可能促使美联储认为工资和价格压力可能比最初预期的更加根深蒂固。
“我们将使用我们的手段来支持经济和推动劳动力市场，并防止更高的通胀变得根深蒂固，”鲍威尔说。

鲍威尔预计今年美国经济将增长5%，但指出新变量对经济活动和就业构成下行风险，并增加了通胀的不确定性。

鲍威尔的评论导致股市暴跌，债券收益率上升。这番言论也体现了他对经济风险描述方面的总体变化。

美联储主席鲍威尔说，现在是时候放弃暂时性通货膨胀的说法了，意思就是，通胀是长期的。这也是昨天美股大跌的主因。

看起来，美国终于还是低头认错了，这就直接证明了我在之前说的美联储一直其实就是在搞障眼法，想忽悠世界为自己买单，这是美联储的一贯作风，当时就说了美国通胀很严重，并不是美联储所说的那样简单。现在事实证明了一切，美国不得不承认的问题，短期来说美国还不至于加息，因为这个时候加息等于是用油去灭火，那更惨，但美国过度的超发货币已经导致了严重的后果，鲍威尔如何去灭火就是下一步的重点了。

美国泡沫一直悬在半空，这种泡沫能否软着陆才是重点中的重点，如果是硬着陆那就是泡沫破裂，美国市场就会遭到重创，当然，这也只是猜测，这就要看明年中期时间美国的政策效果如何了。面对可能的泡沫破裂，普通投资者还是持币坐观为好。

鲍威尔作为专业政客，在一定程度上应了一句话“屁股决定脑袋”。他可以是鸽派也可以是鹰派，完全看是否需要。至于抑制通胀的问题，鲍威尔甚至不必采取太多的行动，市场是十分灵敏的，他的出现和言论就已经会让市场发生一些变化，股市暴跌，债券收益率上升就是很好的证明。