2022全球步入收水年，央行政策将稳中有松

从今年年初就开始的全球性通胀，终于让各个经济体尝到了过去两年来盲目放水，大搞宽松政策的后果。从上个月开始，美联储的态度开始转变，鸽派转鹰派就是一个明显信号，尽管美国货币基调“转向鹰派”，但美国股市仍保持在历史高点附近，而美国国债收益率与历史正常水平相比仍顽固地处于低位。这对于我国的金融环境来讲也是一个警示信号，因而能看出来，明年我国货币和经济政策还是以稳为主，这样才能避免“急转弯”带来的市场负面效应。

中国央行近年来的操作，尤其是在这轮美国降息周期中，堪称优秀生的表现，各种政策工具游刃有余的游走，就是为了跟美国进行反周期的操作，来避免未来美国加息周期到来的时候，中国再一次被收割。

不过，对明年，我个人的判断，更倾向于中国央行的货币政策依然是以“边际”操作为主，尤其是如果房地产板块的明年上半年的或有回暖，依然不能带来如以前那样房价的反弹的话，场外的大部分的觊觎房市的资金，可能会放弃幻想，认清形势，进入权益市场——而这部分增量资金，央行不可能不考虑，所以房市引导预期+货币边际操作，仍然会保持资本市场的交投旺度。

我最感兴趣的是，按照以往的规律，美国加息周期，A股都会遇到一波牛市：而在叠加国内央行偏宽松的操作下，明年我们是否能看到一波牛市行情？