告别达利欧时代！桥水基金成立运营董事会

成立运营董事会告别达利欧？桥水基金没有达利欧还能红火下去吗？
据华尔街见闻的报道，全球最大对冲基金公司桥水基金Bridgewater Associates已经成立了一个运营董事会，将由董事Mike McGavick和安泰人寿Aetna前CEO Mark Bertolini领衔，从机制上看，这一重大改变是通过达利欧将权力下放给运营董事会来实现的，而此也标志着桥水基金管理层从将从创始人达利欧的时代逐步过渡。
据悉，该运营董事会由包括达利欧在内的最大的员工股权所有者、独立外部董事、由合伙企业任命的员工董事和首席执行官组成，取代了自达利欧于2017年卸任首席执行官以来一个非正式委员会。
运营董事会由两名独立董事领导，其中Mark Bertolini是前安泰保险前首席执行官、担任过3年桥水内部董事会成员，而Mike McGavick是保险公司XL集团的前首席执行官，曾是美国参议院的候选人，他于2021年6月成为董事。
说实在，看到桥水基金要成立独立运营的董事会，彻底告别达利欧的时代，让人最大的感觉是这件事情其实也是意料之中的事，我们到底该怎么看呢？
首先，对于任何一家著名的企业来说，其实都会经历一个非常明确的时代，除了少数成立时候就是联合运营的公司来说，大部分的企业在成立之初都会是有一个明星创始人所创立，从而让企业在短时间内快速取得巨大的成就，最终形成了强大的市场影响力。但是企业发展到一定阶段之后就必然会面临一个难题，这个难题就是在英明伟岸的创始人，实际上也都会有年纪大了的一天当创始人，年纪大了甚至老去之后，到底该由谁来接管这个企业，这就成为了很多企业非常大的难题，我们看到当前很多中国的企业其实都面临类似的问题。改革开放初期的那一代企业家逐渐老去之后，谁来接管企业就成为了最大的难题，而我们现在经常讨论的二代接班问题也正是这个难题的组成部分。
其次，我们看桥水基金这家公司，实际上桥水基金之所以这么成功，和其掌门人达利欧的关系是非常大的，达利欧本身独具慧眼的投资逻辑，帮助桥水基金获得了大量的成功案例，这也是桥水基金这些年能够在市场上如日中天的核心原因所在。但是达利欧的年纪毕竟也不小了，作为一个对冲基金的掌门人，达利欧也必须要选择一个合适的机会让自己能够逐渐退出公司，让公司交由更加年轻更加富有活力的人来去掌控，这可能才是达利欧当前逐渐推动桥水基金的管理层，向独立运营的董事会的逻辑转变。
第三，对于当前的调水基金来说，可能最大的问题还是达利欧不在了之后，如何能够推动整个市场的长期可持续的发展，让桥水基金在没有核心灵魂掌门人之后也能够保持经久不衰的发展势头，这可能才是最大的问题，在著名的管理学家吉姆柯林斯的从优秀到卓越一书中，曾经反复强调过这个问题，这就是企业的灵魂创始人不再管理企业之后，企业如何能够确保自己本身的业务发展不受影响，这对于桥水基金来说，其实将会是一次巨大的考验，如果跨越了这一步的话，未来桥水基金将会进入一个长期发展的快车道，如果跨越失败的话，很有可能就会面临问题。

大部分金融圈外的人士，都是因为达利欧本人，才对桥水基金有所认知。而几年前达利欧那本《原则》成为投资圈金融圈必读书目之后，大家更是从达利欧，了解了桥水基金的运作方式。

从这里也能看出，桥水基金的运行方式一直在跟达利欧本人密切捆绑，这也是全球很多顶级投资机构一开始的风格一样。不过随着时间的发展，投资规模的增大，机构还是要脱离个人风格，成为一个公司化运行的成熟机构，过去黑石集团就是这样开始走向成熟的，未来桥水基金也会沿着这个方向发展。