文娱公司扎堆赴港上市，港股却不买文娱的账

过去 20 年，股权投资赚钱最多的行业就是互联网行业，在 5 年、10 年前都是看商业模式，但现如今整个资本市场都发生了很大的变化，中国 VC/PE的主赛道已经从互联网转战到了硬科技和医疗健康，科创驱动的产业投资加速，整个资本市场迎来了科创投资的爆发期，而文娱公司本就不是首选的投资标的。

相比散户主导的A股市场，作为一个开放的资本市场，港股市场容量较大，体现了“宽进”原则。投资港股的投资者，通常会通过业绩、成长性等指标来衡量企业投资价值，更喜欢关注业绩良好、成长性强的绩优股，更愿意将资金投入可以长期跟随的好企业，那些经营业绩长期不佳的文娱企业，只能接受股价不断下跌的命运，最终沦落为“仙股”也就不足为奇。

中国文娱内容做得好的公司可以说掰着指头都能数清，也就芒果超媒、欢喜娱乐、开心麻花等为数不多的几家。而且这些头部内容商也很难保持始终出品一些不错的内容，更不用说其他企业了。就好比文中提到的耐飞科技，两部作品豆瓣评分连6都没上，居然还是去年国内网络电影和分账网剧票房第一，简直是让人无语到极致。
 
很多时候大家都把锅丢给监管方，毕竟中国媒体内容监管相当严格。可是，难得内容出品方就一点问题都没有么？连翻拍经典的《XX食堂》都能翻车，就知道一些制作方到底是站在观众的需求上在做内容还是金主爸爸的立场在打广告了。除开内容，资本运作也有一定的问题。比如去年大火的《你好，李焕英》出品方北京文化，因为保底协议的问题，最后下来收益平平。
 
因此，国内文娱A股上市难，港股上市后不受待见，需要从自身出发来进行深思。其中如何提高出品爆款率，以及增强资本运作能力，是两大不容忽视的要点。