开年百只新基金扎堆发行，爆款寥寥

基金公司都希望开年“开门红”，怎奈何A股市场“开门黑”，市场情绪一片低迷。如果加上去年的涨跌幅令人震惊，赢家打折、输家更惨。

长期投资、逆向投资的道理想必大家都懂，但是在市况艰难的时候能拿出钱、敢于抄底的人不多，开年百之只新基金扎堆发行，爆款寥寥无几也就见怪不怪了。不过，一些公募和私募大佬凭借去年和长年业绩不错，今年新发产品规模还是可圈可点。

例如，信达澳银智选三年持有期由公募基金“新能源一哥”冯明远亲自挂帅，其擅长投资科技新能源，投资收益来源多元，同时个股集中度相对较低。从长期业绩来看，其老产品过去五年收益近四倍，全市场排名第一。

据悉，信达澳银智选三年持有期目前渠道发行规模已超过30亿。该产品发行之后将形成灵活申赎、两年持有期、三年持有期产品矩阵，更多满足投资者不同期限的投资需求。

再如，重仓新能源、去年和前年收益不菲的私募源乐晟曾晓洁也在渠道募集新产品，60亿额度售罄之后即将封盘。他的投资框架是从行业中观层面出发，从行业比较的层面去看宏观数据，然后根据行业比较的结果从中选股。正是这种行业景气度的把握能力，让源乐晟在近两年极致分化的行情下正确捕捉行情，持续收获超额阿尔法。

从资产配置的角度来看，顶流的优秀管理人往往是非常稀缺的，在经历去年市场洗礼之后依然给投资者带来较好投资体验的优秀基金经理会更加成为渠道拥趸的对象。不过，冯明远和曾晓杰他们今年开年回撤都不小，这也提示投资者应当注意适配性，控制头寸风险，不要盲目追星。

这其实说的是两件事，一个是产品发行多，但是发行规模却不佳。另一个是mini基金清盘数量增加，分别说说。

第一个产品的发行数量，在未来的几年只会继续有增无减，根据Choice数据统计，2021年整个公募基金行业发行的产品数量合计1890只，远超2020年的1366只，为什么会这样呢？因为行业大发展，行业里的各家公司也都要大干快上，通过不断发行新基金的方式抢占渠道资源，扩大自家产品的市场份额。这种现象只有在财富管理转型到了新的阶段，渠道销售新基金的动机动力都不足的情况下才会得到扭转。
另外，开年爆款寥寥，不是明星基金经理少了，恰恰相反，在开年扎堆发产品的明星基金经理非常拥挤，之所以产品募集数据不达预期是因为，新产品的发行结果是靠天时、地利、人和三方面共同作用推动的，其中代销机构是营销阵地，基金经理是人和，市场短期的走势是天时，天时影响的是市场情绪，开年市场的连续下跌影响了市场情绪，也直接影响了新发基金的募集结果。

另一个，mini基金的清盘有增无减其实是一个市场正常出清的现象，试想一个市场新发基金节奏不断提速，又没有退出机制，只会导致产品总数量不断增多，选基难度进一步加大，允许基金的正常清盘就是减少这种干扰项。其实就在几年前，这种事情还是一个监管层、基金公司都会有不同考量的事情。监管当时的要求是一家公司清盘基金的数量直接和新产品的上报审批挂钩，比如一年清盘基金有几只，就不允许新报产品了，这就会导致很多基金公司在产品低于5000万连续多少天以后就会想办法找帮忙资金过来救mini，撑过这段时间后资金再赎回。而基金公司这样做一方面是为了不至于对产品布局产生影响，另外也会考虑到外界从媒体到基民的评价和印象，是处于对自身品牌和商誉的考量，都是一碗水盖着的，问题没有展现出来，并不代表着没有问题。从以上角度上说，老基金的自然出清也可以说是行业的一种进步！

在开年市场连续下挫，渠道纷纷感到基金难推，其中不乏一众明星基金经理瓜分不够踊跃的资金下，昨天发行的一只兴全基金却爆火，这一现象说明了很多深层次的市场变化：

1、市场不缺待投资的资金，投资搬家，从非标、楼市往股票市场搬，这个进程已经开始，并且不可逆了。

2、市场不缺有逆势布局勇气的人，关键看有没有足够吸引力的产品和管理人。

3、渠道销售能力的差异挺大，专业能力、服务能力，哪一门偏科了都很难长期做好财富业务。比如招行的服务给我的感觉是，虽然离优秀还有很远，但敢于跑在前面，够拼。